Edgar Filing: Companhia Vale do Rio Doce

6-K

United States
Securities and Exchange Commission

Washington, D.C. 20549

FORM 6-K

Report of Foreign Private Issuer
Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16
of the
Securities Exchange Act of 1934

For the month of

October 2008

Companhia Vale do Rio Doce

Avenida Graça Aranha, No. 26
20030-900 Rio de Janeiro, RJ, Brazil
(Address of principal executive office)

(Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F.)

(Check One) Form 20-F þ Form 40-F o

(Indicate by check mark if the registrant is submitting the Form 6-K in paper as permitted by Regulation S-T Rule 101(b)(1))

(Check One) Yes o No þ

(Indicate by check mark if the registrant is submitting the Form 6-K in paper as permitted by Regulation S-T Rule 101(b)(7))

(Check One) Yes o No þ

(Indicate by check mark whether the registrant by furnishing the information contained in this Form is also thereby furnishing information to the Commission pursuant to Rule 12g3-2(b) under the Securities Exchange Act of 1934.)

(Check One) Yes o No þ

(If “Yes” is marked, indicate below the file number assigned to the registrant in connection with Rule 12g3-2(b). 82- .)

Table of Contents

Press Release

Signature Page

Press Release

Filed at CVM and SEC on 10/23/2008

We are re-filing the English version of the BRGAAP filed with the SEC on 10/23/2008 due to some amendments on the free-translation of the original in Portuguese relating to the Quarterly Information prepared in accordance with the requirements of Accounting Practices Generally Accepted in Brazil.

Gerência Geral de Controladoria — GECOL

INDICE


A- INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS		3

1- BALANÇO PATRIMONIAL		3

2- DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO		4

3- DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LIQUIDO		5

4- DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA		6

5 - NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2008 E DE 2007		7

5.1- Contexto Operacional		7

5.2- Apresentação das Informações Trimestrais		7

5.3- Pronunciamentos Contábeis Emitidos pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM)		7

5.4- Princípios e Práticas de Consolidação		8

5.5- Sumário das Principais Práticas Contábeis		8

5.6- Disponibilidade		8

5.7- Estoques		8

5.8- Tributos a Recuperar ou Compensar		9

5.9- Imposto de Renda e Contribuição Social		9

5.10- Investimentos		10

5.11- Intangíveis		10

5.12- Imobilizado		11

5.13- Empréstimos e Financiamentos		11

5.14- Passivos Contingentes		13

5.15- Provisão com Obrigações para Desmobilização de Ativos		15

5.16- Fundo de Pensão		15

5.17- Capital Social		16

5.18- Recursos vinculados à Futura Conversão Mandatória em Ações		16

5.19- Incentivo de longo prazo		17

5.20- Ações em Tesouraria		17

5.21- Remuneração aos Acionistas		17

5.22- Resultado Financeiro		18

5.23- Instrumentos Financeiros — Derivativos		19

5.24- Despesas com Vendas e Administrativas, Outras Despesas Operacionais e Não Operacionais		25

6- ANEXO I — DEMONSTRAÇÃO DOS INVESTIMENTOS EM CONTROLADAS E CONTROLADAS DE CONTROLE COMPARTILHADO		27

7- PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES		28

B- INFORMAÇÕES ADICIONAIS		30

8- GERAÇÃO DE CAIXA (NÃO REVISADO)		30


9- COMENTÁRIOS SOBRE O RESULTADO DAS OPERAÇÕES EM 30 DE SETEMBRO DE 2008		31

9.1- Comentários Sobre o Resultado das Operações do Consolidado		32

9.1.1- Receita bruta		32

9.1.2- Custo dos produtos e serviços		34

9.1.3- Despesas com vendas e administrativas		34

9.1.4- Pesquisa e desenvolvimento		34

9.1.5- Outras despesas operacionais		34

9.1.6- Resultado financeiro líquido		35

9.1.7- Imposto de renda e contribuição social		35

9.2- Comentários Sobre o Resultado das Operações da Controladora		35

9.2.1- Receita bruta		35

9.2.2- Custos dos produtos e serviços		35

9.2.3- Margem bruta		35

9.2.4- Resultado de participações societárias		35

9.2.5- Despesas com vendas e administrativas		35

9.2.6- Pesquisa e desenvolvimento		35

9.2.7- Outras despesas / receitas operacionais		35

9.2.8- Resultado financeiro líquido		35

9.2.9- Imposto de renda e contribuição social		35

10- CONSELHEIROS, MEMBROS DOS COMITÊS E DIRETORES		36

A– INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS



1- BALANÇO PATRIMONIAL

Saldos em		Em milhares de reais


		Consolidado					Controladora
	Notas	30/09/08			30/06/08		30/09/08			30/06/08
Ativo
Circulante
Caixas e equivalentes	5.6		28.384.635			3.746.385		19.160.054			295.703
Investimentos curto prazo			1.213.430			—		1.213.430			—
Contas a receber de clientes			11.187.568			8.106.302		6.230.109			2.947.123
Partes relacionadas			179.057			56.741		1.232.842			1.436.829
Estoques	5.7		8.458.648			7.304.550		2.269.560			2.218.292
Tributos a recuperar ou compensar	5.8		2.902.071			2.093.228		1.541.052			965.368
Imposto de renda e contribuição social diferidos			1.646.054			708.765		1.556.327			408.021
Outros			1.474.043			1.133.579		693.301			500.928

			55.445.506			23.149.550		33.896.675			8.772.264

Não circulante
Realizável a longo prazo
Partes relacionadas			152			148		3.382.922			3.389.169
Empréstimos e financiamentos			169.660			163.302		125.520			122.112
Imposto de renda e contribuição social diferidos			233.070			—		57.726			—
Depósitos judiciais			1.691.637			1.598.258		1.127.399			1.066.029
Tributos a recuperar ou compensar	5.8		461.353			532.117		163.779			179.194
Adiantamentos a fornecedores de energia			968.622			984.502		—			—
Provisão para derivativos	5.23		393.153			1.969.432		375.172			1.779.452
Despesas antecipadas			549.488			412.869		—			—
Outros			432.139			359.787		207.170			209.128

			4.899.274			6.020.415		5.439.688			6.745.084

Investimentos	5.10		2.222.574			2.366.521		78.176.734			65.624.124
Intangiveis	5.11		11.177.271			11.170.069		10.428.215			10.498.516
Imobilizado	5.12		100.406.663			91.089.527		30.988.396			29.899.395
Diferido			89.149			105.401		—			—

			113.895.657			104.731.518		119.593.345			106.022.035

			174.240.437			133.901.483		158.929.708			121.539.383

Passivo e Patrimônio Líquido

Circulante
Empréstimos e financiamentos	5.13		1.305.374			1.202.225		—			—
Parcela do circulante de empréstimos de longo prazo	5.13		1.491.610			1.171.618		783.282			550.930
Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros			5.679.069			4.296.165		2.674.342			2.046.481
Partes relacionadas			22.054			30.098		7.858.277			7.815.180
Salários e encargos sociais			1.408.477			1.165.797		886.396			662.305
Fundo de pensão	5.16		262.198			240.370		95.536			101.776
Provisão com obrigações para desmobilização de ativos			115.228			108.977		45.568			45.896
Dividendos e juros sobre o capital proposto			2.646.165			2.646.165		2.646.165			2.646.165
Provisão para imposto de renda			1.396.487			1.740.225		—			638.556
Tributos, contribuições e royalties			489.697			581.154		114.616			32.264
Provisão para derivativos	5.23		185.729			631.058		13.122			45.453
Subconcessão Ferrovia Norte Sul			443.958			420.385		—			—
Outros			1.699.050			1.210.394		305.356			387.505

			17.145.096			15.444.631		15.422.660			14.972.511

Não circulante

Empréstimos e financiamentos	5.13		36.670.758			32.362.210		10.715.279			10.707.375
Partes relacionadas			63			—		31.958.253			26.629.721
Provisões para contingências	5.14		2.773.853			2.602.328		1.558.451			1.462.515
Imposto de renda e contribuição social diferidos			7.677.883			7.079.124		497.057			373.188
Fundo de pensão	5.16		3.672.825			3.131.567		530.102			536.268
Provisão com obrigações para desmobilização de ativos	5.15		1.798.122			1.645.023		869.427			841.868
Subconcessão Ferrovia Norte Sul			443.958			420.385		—			—
Outros			2.891.458			2.114.051		1.826.960			1.827.934

			55.928.920			49.354.688		47.955.529			42.378.869

Resultado de exercícios futuros			93.628			44.286		—			—

Participações de minoritários			5.521.274			4.869.875		—			—

Patrimônio líquido
Capital social	5.17		47.434.193			28.000.000		47.434.193			28.000.000
Custo de captação de recursos			(160.771	)		—		(160.771	)		—
Recursos vinculados a futura conversão mandatória em	5.18		3.063.833
ações						3.063.833		3.063.833			3.063.833
Ajustes de avaliação patrimonial			(10.643	)		332.654		(10.643	)		332.654
Reservas de lucros			45.224.907			32.791.516		45.224.907			32.791.516

			95.551.519			64.188.003		95.551.519			64.188.003

			174.240.437			133.901.483		158.929.708			121.539.383

As notas explicativas e o anexo I são parte integrante das informações trimestrais

2- DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO



		Em milhares de reais
Saldos em		(exceto quando indicado de outra forma)


		Consolidado															Controladora
		Acumulado															Acumulado
	Notas	3T/08			2T/08			3T/07			30/09/08			30/09/07			30/09/08			30/09/07
Receita bruta

Minerais e metais	9.1.1 e 9.2.1		17.875.129			15.876.401			13.231.562			45.698.681			42.397.206			22.750.229			14.979.229
Serviços de transporte			1.033.619			932.014			893.945			2.752.479			2.653.356			1.561.782			1.458.310
Vendas de produtos da área de alumínio			1.545.540			1.300.993			1.357.642			4.018.390			4.281.992			250.471			170.041
Vendas de produtos siderúrgicos			366.950			357.209			317.646			1.044.348			982.716			—			—
Outros produtos e serviços			565.442			417.844			236.403			1.306.301			547.869			316.326			81.586

			21.386.680			18.884.461			16.037.198			54.820.199			50.863.139			24.878.808			16.689.166
Impostos e contribuições sobre vendas e serviços			(688.679	)		(549.165	)		(416.598	)		(1.662.162	)		(1.184.567	)		(1.217.996	)		(882.133	)

Receita operacional líquida			20.698.001			18.335.296			15.620.600			53.158.037			49.678.572			23.660.812			15.807.033


Custos dos produtos e serviços	9.1.2 e 9.2.2
Minerais e metais			(6.388.389	)		(5.858.827	)		(5.409.179	)		(17.913.686	)		(16.543.333	)		(10.856.551	)		(8.592.502	)
Serviços de transporte			(594.390	)		(560.210	)		(519.736	)		(1.646.930	)		(1.608.032	)		(703.096	)		(554.073	)
Produtos da área de alumínio			(1.050.151	)		(918.014	)		(785.512	)		(2.773.997	)		(2.392.638	)		(278.141	)		(88.143	)
Produtos siderúrgicos			(309.231	)		(291.826	)		(309.827	)		(898.825	)		(921.503	)		—			—
Outros produtos e serviços			(299.622	)		(262.560	)		(243.034	)		(811.305	)		(458.085	)		(129.456	)		(31.661	)

			(8.641.783	)		(7.891.437	)		(7.267.288	)		(24.044.743	)		(21.923.591	)		(11.967.244	)		(9.266.379	)


Lucro bruto			12.056.218			10.443.859			8.353.312			29.113.294			27.754.981			11.693.568			6.540.654

Margem bruta			58,2	%		57,0	%		53,5	%		54,8	%		55,9	%		49,4	%		41,4	%

Despesas operacionais
Com vendas e administrativas	9.1.3, 9.2.5 e 5.24		(670.546	)		(631.544	)		(581.362	)		(1.901.939	)		(1.750.188	)		(942.892	)		(726.217	)
Pesquisa e desenvolvimento	9.1.4 e 9.2.6		(559.096	)		(462.937	)		(390.859	)		(1.353.039	)		(935.305	)		(753.146	)		(473.635	)
Outras despesas operacionais	9.1.5, 9.2.7 e 5.24		(716.657	)		(149.365	)		(396.046	)		(1.223.485	)		(810.064	)		(327.013	)		(160.919	)

			(1.946.299	)		(1.243.846	)		(1.368.267	)		(4.478.463	)		(3.495.557	)		(2.023.051	)		(1.360.771	)

Lucro operacional antes do resultado financeiro e das participações societárias			10.109.919			9.200.013			6.985.045			24.634.831			24.259.424			9.670.517			5.179.883


Resultado de participações societárias	9.2.4

Equivalência patrimonial	5.10		48.682			69.448			44.230			163.171			97.391			9.911.806			17.234.428
Provisão para perdas			—			—			—			—			—			38.288			40.710
Variação cambial sobre o patrimônio líquido e ágio das												—						—
empresas no exterior			1.341.430			(676.644	)		(343.329	)		559.715			(956.853	)		4.740.404			(7.908.172	)
Amortização de ágio	5.11		(352.684	)		(336.215	)		(344.579	)		(1.078.049	)		(971.744	)		(1.078.048	)		(964.839	)

			1.037.428			(943.411	)		(643.678	)		(355.163	)		(1.831.206	)		13.612.450			8.402.127

Resultado financeiro líquido	9.1.6, 9.2.8 e 5.22		1.312.234			(889.857	)		137.949			(1.633.790	)		(117.407	)		(3.384.194	)		2.882.172

Resultado não operacional	5.24		—			—			196.870			138.879			1.457.636			—			1.300.726

Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social			12.459.581			7.366.745			6.676.186			22.784.757			23.768.447			19.898.773			17.764.908
Imposto de renda e contribuição social	9.1.7, 9.2.9 e 5.9		111.364			(2.571.182	)		(1.632.336	)		(3.129.701	)		(6.902.695	)		(639.505	)		(2.169.014	)

Lucro antes das participações de minoritários			12.570.945			4.795.563			5.043.850			19.655.056			16.865.752			19.259.268			15.595.894
Participações de minoritários			(137.558	)		(222.577	)		(385.119	)		(395.788	)		(1.269.858	)		—			—

Lucro líquido do período			12.433.387			4.572.986			4.658.731			19.259.268			15.595.894			19.259.268			15.595.894

Quantidade de ações em circulação no final do período (em milhares) (a)			5.278.381			4.832.391			4.832.391			5.278.381			4.832.391			5.278.381			4.832.391


Lucro líquido por ação em circulação no final do período (R$)			2,36			0,94			0,96			3,65			3,23			3,65			3,23


As notas explicativas e o anexo I são parte integrante das informações trimestrais

(a)		Inclui 30.341.144 ações preferenciais e 56.582.040 ações ordinárias vinculadas a emissão de títulos mandatoriamente conversíveis (vide nota explicativa 5.18).

3- DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LIQUIDO



Exercícios findos em 30 de setembro		Em milhares de reais


											Reservas de lucros
			Custo de			Recursos vinculados à		Ajustes de
			captação de			futura conversão		avaliação			Expansão/			Ações em									Incentivos			Lucros
	Capital social		recursos			mandatória em ações		patrimonial			Investimentos			tesouraria			Lucros a realizar			Legal			fiscals			Acumulados			Total
Em 31 de dezembro de 2006		19.492.401		—			—		—			18.108.363			(790.308	)		122.500			2.070.962			92.840			—			39.096.758

Lucro líquido do período		—		—			—		—			—			—			—			—			—			20.005.562			20.005.562
Capitalização de reservas		8.507.599		—			—		—			(7.672.690	)		—			—			(751.545	)		(83.364	)		—			—
Realização de reservas		—		—			—		—			—			—			(61.617	)		—			—			61.617			—
Permuta ações de empresas incorporadas Samitri		—		—			—		—			—			84			—			—			—			—			84
Dividendos intermediários		—		—			—		—			(370.050	)		—			—			—			—			(14.402	)		(384.452	)
Remuneração proposta aos acionistas		—		—			—		—			—			—			—			—			—			(4.752.323	)		(4.752.323	)
Recursos vinculados à futura conversão mandatória em ações		—		—			3.063.833		—			—			—			—			—			—			—			3.063.833
Apropriação às reservas de lucros		—		—			—		—			14.219.808			—			—			1.000.278			80.368			(15.300.454	)		—

Em 31 de dezembro de 2007		28.000.000		—			3.063.833		—			24.285.431			(790.224	)		60.883			2.319.695			89.844			—			57.029.462
Lucro líquido do período		—										—			—			—			—			—			2.252.895			2.252.895
Permuta ações de empresas incorporadas Samitri		—										—			6			—			—			—			—			6

Em 31 de março de 2008		28.000.000		—			3.063.833		—			24.285.431			(790.218	)		60.883			2.319.695			89.844			2.252.895			59.282.363

Lucro líquido do período		—		—			—		—			—			—			—			—			—			4.572.986			4.572.986
Resultado não realizado em investimentos disponíveis para venda		—		—			—		332.654			—			—			—			—			—			—			332.654

Em 30 de junho de 2008		28.000.000		—			3.063.833		332.654			24.285.431			(790.218	)		60.883			2.319.695			89.844			6.825.881			64.188.003

Lucro líquido do período		—		—			—		—			—			—			—			—			—			12.433.387			12.433.387
Permuta ações de empresas incorporadas Samitri		—		—			—		—			—			4			—			—			—			—			4
Custo de captação de recursos		—		(160.771	)		—		—			—			—			—			—			—			—			(160.771	)
Resultado não realizado em investimentos disponíveis para venda		—		—			—		(343.297	)		—			—			—			—			—			—			(343.297	)
Aumento de capital		19.434.193		—			—		—			—			—			—			—			—			—			19.434.193

Em 30 de setembro de 2008		47.434.193		(160.771	)		3.063.833		(10.643	)		24.285.431			(790.214	)		60.883			2.319.695			89.844			19.259.268			95.551.519


4- DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
Exercícios findos em		Em milhares de reais


	Consolidado															Controladora
	Acumulado															Acumulado
	3T/08			2T/08			3T/07			30/09/08			30/09/07			30/09/08			30/09/07
Fluxo de caixa das operações:
Lucro líquido período		12.433.387			4.572.986			4.658.731			19.259.268			15.595.894			19.259.268			15.595.894
Ajustes para reconciliar o lucro líquido do período com recursos provenientes de atividades operacionais:
Resultado de participações societárias		(1.037.428	)		943.411			643.678			355.163			1.831.206			(13.612.450	)		(8.402.127	)
Resultado na venda de ativos		—			—			(196.870	)		(138.879	)		(1.457.636	)		—			(1.300.726	)
Depreciação, amortização e exaustão		1.226.887			1.250.502			998.881			3.790.317			2.819.102			1.275.893			1.036.092
Imposto de renda e contribuição social diferidos		(945.146	)		528.310			(492.539	)		(954.682	)		(1.325.921	)		(758.742	)		(379.998	)
Despesas financeiras e variações monetárias e cambiais, líquidas		(688.526	)		(165.028	)		(1.773.001	)		(931.509	)		(3.144.942	)		2.560.538			(5.209.484	)
Participações de minoritários		137.558			222.577			385.119			395.788			1.269.858			—			—
Baixa de bens do imobilizado		462.577			121.400			21.800			711.797			538.081			502.445			430.846
Amortização de ágio no custo dos produtos vendidos		—			—			—			—			51.416			—			51.366
Perdas (ganhos) líquidos não realizados com derivativos		1.402.071			(1.198.987	)		(644.342	)		750.755			(1.109.057	)		394.476			(1.261.507	)
Dividendos/juros sobre o capital próprio recebidos		15.228			22.866			13.084			38.094			58.553			723.621			1.761.865
Outros		143.817			(55.419	)		103.485			175.450			278.570			82.758			433.399

		13.150.425			6.242.618			3.718.026			23.451.562			15.405.124			10.427.807			2.755.620

Redução (aumento) nos ativos:
Contas a receber de clientes		(2.924.362	)		(1.335.306	)		1.267.804			(3.882.350	)		1.010.025			(3.851.208	)		(574.156	)
Estoques		(1.195.184	)		(253.545	)		(601.873	)		(1.300.659	)		(922.668	)		(157.644	)		(451.840	)
Adiantamentos a fornecedores de energia		15.880			(29.157	)		16.740			47.638			(116.783	)		—			—
Outros		(1.461	)		236.841			292.224			(153.900	)		(165.126	)		(413.267	)		423.634

		(4.105.127	)		(1.381.167	)		974.895			(5.289.271	)		(194.552	)		(4.422.119	)		(602.362	)

Aumento (redução) nos passivos:
Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros		591.468			171.349			194.026			749.559			798.566			664.500			409.537
Salários e encargos sociais		230.069			268.704			225.714			50.176			57.319			109.070			102.807
Tributos e Contribuições		9.051			1.556.723			1.100.160			172.128			1.326.508			148.891			424.769
Outros		(6.859	)		(735.667	)		(661.163	)		(792.565	)		(354.538	)		(376.480	)		743.567

		823.729			1.261.109			858.737			179.298			1.827.855			545.981			1.680.680

Recursos líquidos provenientes das atividades operacionais		9.869.027			6.122.560			5.551.658			18.341.589			17.038.427			6.551.669			3.833.938


Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investimentos:
Aplicações financeiras		(1.213.430	)		—			—			(1.213.430	)		—			(1.213.430	)		—
Empréstimos e adiantamentos a receber		(33.780	)		(26.640	)		6.344			(23.934	)		71.112			(249.260	)		365.560
Depósitos e garantias		(50.098	)		(17.282	)		(27.562	)		(128.595	)		(166.477	)		(99.819	)		(126.147	)
Adições em investimentos		(146.660	)		(13.744	)		(32.267	)		(178.984	)		(129.512	)		(749.067	)		(1.529.298	)
Adições ao imobilizado		(2.965.066	)		(3.619.924	)		(3.049.912	)		(9.692.610	)		(8.870.257	)		(4.279.644	)		(2.719.178	)
Recursos provenientes da alienação de bens do imobilizado/investimentos		—			—			198.107			370.501			1.500.340			—			1.855.625
Caixa líquido utilizado na aquisição e aporte em subsidiarias, líquido do caixa da subsidiária		—			—			—			—			(6.404.069	)		—			—

Recursos líquidos utilizados nas atividades de investimentos		(4.409.034	)		(3.677.590	)		(2.905.290	)		(10.867.052	)		(13.998.863	)		(6.591.220	)		(2.153.438	)


Fluxo de caixa proveniente das (utilizado nas) atividades de financiamentos:
Empréstimos de curto prazo adições		205.334			705.367			1.069.785			2.539.515			5.985.344			3.153.575			2.696.053
Empréstimos de curto prazo baixas		(187.299	)		(869.076	)		(974.580	)		(2.356.945	)		(6.983.674	)		(3.363.833	)		(1.557.125	)
Empréstimos e financiamentos captados a longo prazo		147.536			507.102			159.074			3.117.522			14.471.978			3.422.255			16.551.867
Emissão de títulos conversíveis, em ações ordinárias		—			—			—			—			2.481.454			—			—
Emissão de títulos conversíveis, em ações preferenciais		—			—			—			—			1.119.448			—			—
Pagamentos:
Partes relacionadas		—			—			—			—			—			—			(67.166	)
Instituições financeiras		(260.740	)		(1.068.375	)		(1.674.798	)		(1.543.090	)		(22.796.094	)		(1.323.825	)		(17.663.923	)
Juros sobre o capital próprio pagos a acionistas e dividendos		—			(2.248.245	)		—			(2.248.245	)		(2.218.024	)		(2.109.750	)		(1.669.057	)
Aumento de capital		19.273.422			—			—			19.273.422						19.273.422
Ações em tesouraria		4			—			3			10			84			10			84

Recursos líquidos proveniente das (utilizado nas) atividades de financiamentos		19.178.257			(2.973.227	)		(1.420.516	)		18.782.189			(7.939.484	)		19.051.854			(1.709.267	)


Aumento (redução) no caixa e equivalentes		24.638.250			(528.257	)		1.225.852			26.256.726			(4.899.920	)		19.012.303			(28.767	)
Caixa e equivalentes no início do período		3.746.385			4.274.642			3.652.203			2.127.909			9.777.975			120.188			203.090
Caixa e equivalentes de empresa incorporada		—			—			—			—			—			27.563			—

Caixa e equivalentes no final do período		28.384.635			3.746.385			4.878.055			28.384.635			4.878.055			19.160.054			174.323

Pagamentos efetuados durante o período por:
Juros de curto prazo		(6.886	)		(25.556	)		(23.492	)		(66.011	)		(124.982	)		(93.620	)		(87.588	)
Juros de longo prazo		(498.135	)		(584.351	)		(622.818	)		(1.576.730	)		(1.855.774	)		(1.906.367	)		(1.934.331	)
Imposto de renda e contribuição social		(2.124.844	)		(351.924	)		(986.218	)		(5.406.818	)		(4.857.954	)		(1.707.112	)		(1.504.897	)
Transações que não envolveram caixa:
Adições ao imobilizado com capitalizações de juros		(235.411	)		(28.633	)		7.285			(275.576	)		(258.245	)		(175.787	)		(178.756	)
AFACs transferidos para investimento					—			—			—			—			(271.173	)		(24.760	)
Imposto de renda e contribuição social compensados		(229.177	)		—			(516.382	)		(375.303	)		(1.390.349	)		—			(1.045.539	)

5— NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2008 E DE 2007

(Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)

5.1- Contexto Operacional

A Companhia Vale do Rio Doce (Vale) é uma sociedade anônima aberta que tem como atividades preponderantes a extração, o beneficiamento e a venda de minério de ferro, pelotas, cobre concentrado e potássio, a prestação de serviços logísticos, a geração de energia elétrica e a pesquisa e desenvolvimento mineral. Além disso, através de suas controladas diretas, indiretas e de controle compartilhado, opera nas áreas de minério de ferro, pelotas, níquel, cobre, metais preciosos, cobalto – (subproduto), manganês, ferroligas, caulim, carvão, produtos siderúrgicos, produtos da cadeia de alumínio e serviços de logística.

5.2- Apresentação das Informações Trimestrais

As informações trimestrais foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, tomando-se como base a Lei das Sociedades por Ações, e as normas e pronunciamentos estabelecidos pela Comissão de Valores Mobiliários — CVM.

Como parte das Informações trimestrais, a Companhia apresenta como informação complementar o cálculo do lucro antes do resultado financeiro, resultado de participações societárias, imposto de renda e contribuição social e depreciação, amortização e exaustão — LAJIDA (EBITDA).

Embora o EBITDA, como definido anteriormente, não forneça uma medida de mensuração para fluxo de caixa operacional segundo os princípios contábeis brasileiros, é freqüentemente usado por analistas financeiros na avaliação de negócios, e a Administração da Companhia utiliza este indicador para a avaliação do desempenho operacional .

5.3- Pronunciamentos Contábeis Emitidos pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM)

Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei nº 11.638, que altera, revoga e introduz novos dispositivos à Lei das Sociedades por Ações, notadamente em relação ao capítulo XV, sobre matérias contábeis, que entrou em vigor a partir de 1º de janeiro de 2008. Essa Lei teve, principalmente, o objetivo de atualizar a legislação societária brasileira para possibilitar o processo de convergência das práticas contábeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade (IFRS).

A convergência total para as normas contábeis internacionais ainda depende do processo de normatização a ser desenvolvido pela CVM.

Em linha com esse processo normativo a CVM emitiu em 29/01/08 a Deliberação CVM nº 534, que aprova o pronunciamento técnico CPC 02 (Comitê de Pronunciamentos Contábeis), que trata dos efeitos das mudanças nas taxas de câmbio e conversão das demonstrações contábeis, como conseqüência, os efeitos da variação cambial sobre investimentos no exterior passam a ser reconhecidos diretamente no patrimônio líquido, a partir das demonstrações anuais a serem encerradas em 31 de dezembro de 2008, portanto mantida essa orientação, o lucro líquido do exercício será ajustado por tais efeitos. A demonstração do resultado para os períodos apresentados, caso tivéssemos adotado essa deliberação na apresentação das informações trimestrais, seria afetada como segue:

2008

3T/08

2T/08

30/09/08

Lucro líquido do período

12.433

4.573

19.259

Variação cambial de investimentos

(5.933

)

4.655

(449

)

Lucro líquido do período — ajustado

6.500

9.228

18.810

Com relação aos demais efeitos decorrentes do processo de convergência, ainda não normatizados, é esperado que, a partir do exercício de 2009, o resultado do exercício não seja mais afetado pela amortizações de ágios gerados em processo de aquisição de empresas, que no período de nove meses de 2008, representou uma despesa de R$ 1.078.049 (R$ 352.684 no 3T08).

Em 02 de maio de 2008, a CVM emitiu a Instrução No 469/08 que trata da implementação da Lei 11.638, determinando a aplicação obrigatória nas informações trimestrais das modificações introduzidas diretamente pela lei.

As práticas contábeis já introduzidas pela Lei não tiveram impactos nos resultados trimestrais apresentados, no entanto em função da sua normatização pelos órgãos reguladores as informações contábeis poderão requerer ajustes.

5.4- Princípios e Práticas de Consolidação

As informações trimestrais consolidadas refletem os saldos de ativos e passivos em 30/09/08 e em 30/06/08 e das operações dos trimestres e períodos findos em 30/09/08, 30/06/08 e 30/09/07 da Controladora, de suas controladas diretas e indiretas e de controle compartilhado. As principais cifras das informações trimestrais individuais das empresas controladas e controladas de controle compartilhado consolidadas estão apresentadas no anexo I.

Nossa participação em projetos hidroelétricos é feita através de contratos de consórcio sob os quais a Companhia participa nos ativos e passivos dos empreendimentos na proporção da cota que detém sobre energia gerada. A Companhia não possui responsabilidade conjunta por nenhuma obrigação. Uma vez que não existe entidade legal para o projeto, não há demonstrações financeiras, declaração de imposto de renda, lucro líquido e patrimônio líquido separados. A legislação brasileira claramente estabelece que não existe entidade separada em virtude de contrato de consórcio. Dessa forma a Companhia reconhece a participação proporcional dos custos e das participações não divisíveis nos ativos relacionados aos projetos hidrelétricos.

Não ocorreram modificações nas práticas de consolidação da Companhia desde 31/12/07.

5.5- Sumário das Principais Práticas Contábeis

(a)		As demonstrações contábeis que estão sendo apresentadas foram elaboradas seguindo os princípios, métodos e critérios uniformes em relação àqueles adotados no encerramento do último exercício social findo em 31/12/07, exceto onde especificado em nota explicativa ;

(b)		No preparo das demonstrações contábeis, o uso de estimativas é requerido para contabilizar certos ativos, passivos e transações. Conseqüentemente, as demonstrações contábeis da Companhia incluem certas estimativas referentes às vidas úteis de ativos imobilizados, provisões para perdas em ativos, contingências, provisões operacionais e outras avaliações similares. Os resultados reais podem ser diferentes dessas estimativas.

(c)		Os direitos e obrigações em moedas estrangeiras são demonstrados às taxas de câmbio vigentes na data das demonstrações contábeis, sendo US$ 1,00 equivalente a R$ 1,9143 em 30/09/08 (US$ 1,00 equivalente a R$ 1,8389 em 30/09/07) e os em moeda nacional, quando aplicável, são atualizados monetariamente segundo os índices contratuais. Em 20/10/08, a cotação era de US$ 1,00 equivalente a R$ 2,118 representando uma desvalorização do real de aproximadamente 10,64% em relação a 30/09/08. As informações trimestrais foram preparadas de acordo com as práticas contábeis e, portanto, não refletem os efeitos de mudanças nas taxas de câmbio subseqüente à data do balanço.

5.6- Disponibilidade


	Consolidado				Controladora
	30/09/2008		30/06/2008		30/09/2008		30/06/2008
Caixas e bancos		1.152.556		1.095.644		65.208		55.209
Aplicações vinculadas ao CDI		12.682.741		998.060		11.705.243		240.494
Aplicações em time deposit/overnight		9.482.960		1.115.253		7.389.603		—
Aplicações em renda fixa (fundos)		4.998.982		497.447		—		—
Outros		67.396		39.981		—		—

		28.384.635		3.746.385		19.160.054		295.703

O acréscimo refere-se basicamente à aplicação financeira dos recursos recebidos através da captação ocorrida em agosto de 2008 (nota 5.17)

5.7- Estoques


	Consolidado				Controladora
	30/09/08		30/06/08		30/09/08		30/06/08
Produtos acabados
. Níquel, co-produtos e subprodutos da Inco		3.567.664		2.939.393		—		—
. Minério de ferro e pelotas		1.278.844		1.291.685		1.101.113		1.095.671
. Manganês e ferroligas		237.877		262.958		—		—
. Produtos de alumínio		343.311		313.274		25.562		25.926
. Concentrado de cobre		46.282		49.532		46.282		49.532
. Produtos siderúrgicos		81.475		53.331		—		—
. Outros		175.088		155.922		78.958		62.622

		5.730.541		5.066.095		1.251.915		1.233.751
Peças de reposição e manutenção		2.728.107		2.238.455		1.017.645		984.541

		8.458.648		7.304.550		2.269.560		2.218.292

5.8- Tributos a Recuperar ou Compensar


	Consolidado				Controladora
	30/09/08		30/06/08		30/09/08		30/06/08
Imposto sobre lucro líquido		1.590.574		680.965		1.024.061		424.521
Imposto sobre circulação de mercadorias e serviços — ICMS		728.810		659.541		446.791		464.020
PIS e COFINS		952.448		898.531		180.116		200.003
INSS		39.755		25.067		22.031		24.708
Outros		51.837		361.241		31.832		31.310

Total		3.363.424		2.625.345		1.704.831		1.144.562


Circulante		2.902.071		2.093.228		1.541.052		965.368
Não circulante		461.353		532.117		163.779		179.194

		3.363.424		2.625.345		1.704.831		1.144.562

5.9- Imposto de Renda e Contribuição Social

Os valores do imposto de renda e da contribuição social que afetaram o resultado do período são demonstrados como segue:


	Consolidado															Controladora
	Trimestres (Não revisado)									Acumulado						Acumulado
	3T/08			2T/08			3T/07			30/09/08			30/09/07			30/09/08			30/09/07
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social		12.459.581			7.366.745			6.676.186			22.784.757			23.768.447			19.898.773			17.764.908
Resultado de participações societárias		(1.037.428	)		943.411			643.678			355.163			1.831.206			(13.612.450	)		(8.402.127	)

		11.422.153			8.310.156			7.319.864			23.139.920			25.599.653			6.286.323			9.362.781

Alíquota combinada do imposto de renda e da contribuição social		34	%		34	%		34	%		34	%		34	%		34	%		34	%


Imposto de renda e contribuição social às alíquotas da legislação		(3.883.532	)		(2.825.453	)		(2.488.754	)		(7.867.573	)		(8.703.882	)		(2.137.350	)		(3.183.346	)

Ajustes que afetaram o cálculo dos tributos:

Imposto de renda e contribuição social de juros sobre o capital próprio		286.675			286.674			209.497			868.960			635.019			868.960			635.019
Incentivos fiscais		(29.057	)		118.398			81.478			69.598			243.507			90.516			110.814
Resultados de empresas no exterior tributadas à aliquotas diferentes a da controladora		3.916.757			(58.266	)		420.568			4.584.549			790.336			—			—
Incentivo de alíquota reduzida		29.105			44.964			17.978			90.906			62.625			—			—
Outros		247.502			(367.558	)		10.165			(685.838	)		(255.630	)		2.150.106			(2.420.279	)


Imposto de renda e contribuição social no resultado do período		111.364			(2.571.182	)		(1.632.336	)		(3.129.701	)		(6.902.695	)		(639.505	)		(2.169.014	)

Os ativos e passivos diferidos de imposto de renda e contribuição social decorrentes de prejuízos fiscais, bases negativas de contribuição social e diferenças temporárias são reconhecidos contabilmente levando-se em consideração a análise dos resultados futuros, fundamentada por projeções econômico-financeiras elaboradas com base em premissas internas e em cenários macroeconômicos, comerciais e tributários que podem sofrer alterações no futuro.

A Vale detém incentivos fiscais de isenção e de redução do imposto de renda. Os incentivos são calculados com base no lucro da exploração e levaram em conta níveis de produção reconhecida e incentivada para períodos definidos para cada produto e expiram de 2008 até 2013. Um montante igual ao obtido com a economia fiscal deverá ser apropriado a uma conta de reserva no patrimônio líquido e não poderá ser distribuído aos acionistas.

A Vale possui também incentivos fiscais de redução do imposto de renda relacionados ao projeto Goro em Nova Caledônia. Estes incentivos incluem isenções fiscais temporárias durante a fase de construção do projeto e são estendidos a um período de 15 anos a contar do primeiro ano de produção comercial, conforme definido na legislação aplicável, seguido de 5 anos de isenção fiscal temporária de 50%.

Adicionalmente, Goro goza de certas isenções de impostos tais como impostos de importação durante a fase de construção e da vida comercial do projeto. Alguns desses benefícios, incluindo isenção fiscal temporária estão sujeitos a interrupção antecipada do benefício caso o projeto atinja determinada taxa de retorno. A Vale está sujeita a impostos de renda regional sobre o lucro a partir do primeiro ano que atingir a produção comercial, conforme definido em legislação aplicável. Até a presente data não houve resultado algum para fins de tributação na Nova Caledônia. Os benefícios da legislação poderão ser aplicados a qualquer imposto que porventura sejam aplicáveis uma vez que o projeto Goro esteja em operação.

5.10- Investimentos


	Investimentos				Resultado de Equivalência Patrimonial
					Trimestres (Não revisado)							Acumulado
	30/09/08		30/06/08		3T/08			2T/08		3T/07		30/09/08			30/09/07
Investimentos avaliados a mercado (a)
Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. — USIMINAS (b)		380.160		750.408		15.168			17.525		13.084		32.693			24.255
ThyssenKrupp CSA — Cia Siderúrgica		848.979		737.548		—			—		—		—			—
Mirabela Nickel Ltd		81.375		112.038		—			—		—		—			—
Hudbay Minerals Inc.		43.179		75.397		—			—		—		—			—
Heron Resources Inc		13.846		18.896		—			—		—		—			—

		1.367.539		1.694.287		15.168			17.525		13.084		32.693			24.255

Investimentos avaliados pelo método de equivalência patrimonial
Log-In — Logistica Intermodal S/A.		208.362		201.445		470			8.423		7.009		18.107			2.670
Shandong Yankuang International Company Ltd		47.393		39.805		(3.338	)		2.962		421		(302	)		(3.355	)
Henan Longyu Energy Resources Co. Ltd.		360.117		253.330		35.778			36.850		19.441		110.294			67.006

		615.872		494.580		32.910			48.235		26.871		128.099			66.321

Outros		239.163		177.654		604			3.688		4.275		2.379			6.815


		2.222.574		2.366.521		48.682			69.448		44.230		163.171			97.391


(a)		Investimentos avaliados a valor de mercado, ou equivalente, a partir de junho de 2008, com reflexo no grupo de Ajustes de Avaliação Patrimonial no patrimônio líquido.

(b)		Os valores registrados como equivalência patrimonial referem-se a dividendos recebidos

5.11- Intangíveis

Referem-se basicamente a ágios pagos por expectativa de rentabilidade futura.


	Intangíveis						Amortização de ágio
							Trimestres (Não revisado)									Acumulado
	30/09/08			30/06/08			3T/08			2T/08			3T/07			30/09/08			30/09/07
Intangíveis por segmento

Minério de ferro e pelotas
Ágio — Minerações Brasileiras Reunidas - MBR (Inclui ágio Caemi) (b)		4.199.027			4.337.639			(138.612	)		(138.612	)		(138.612	)		(415.836	)		(401.305	)
Outras empresas (a, b)		5.749			5.672			(829	)		(677	)		(2.479	)		(2.524	)		(6.905	)

		4.204.776			4.343.311			(139.441	)		(139.289	)		(141.091	)		(418.360	)		(408.210	)

Níquel
Ágio na aquisição da Inco Limited (a, b)		6.056.935			6.063.399			(212.143	)		(195.230	)		(203.488	)		(655.157	)		(563.534	)
Outros direitos Vale Inco		749.056			671.553			—			—			—			—

		6.805.991			6.734.952			(212.143	)		(195.230	)		(203.488	)		(655.157	)		(563.534	)

Carvão
Ágio na aquisição da Vale Austrália (a, b)		166.504			91.806			(1.100	)		(1.696	)		—			(4.532	)		—

Total consolidado		11.177.271			11.170.069			(352.684	)		(336.215	)		(344.579	)		(1.078.049	)		(971.744	)


Intangíveis não registrados na controladora		(749.056	)		(671.553	)		—			—			—			—			6.905

Total controladora		10.428.215			10.498.516			(352.684	)		(336.215	)		(344.579	)		(1.078.049	)		(964.839	)


(a)		Ágio não registrado na controladora; e

(b)		Ágios pagos por expectativa de rentabilidade futura (prazo de amortização de 10 anos).

5.12- Imobilizado

(a) Por tipo de ativo:


				Consolidado									Controladora
	Taxas			30/09/08							30/06/08		30/09/08							30/06/08
	médias de					Depreciação									Depreciação
	depreciação			Custo		acumulada			Líquido		Líquido		Custo		acumulada			Líquido		Líquido
Terrenos		0,00	%		292.151		—			292.151		230.654		148.731		—			148.731		133.947
Imóveis		3,65	%		8.142.628		(2.055.729	)		6.086.899		5.486.297		3.183.431		(904.216	)		2.279.215		2.166.958
Instalações		3,78	%		25.784.711		(9.029.633	)		16.755.078		16.351.846		12.936.970		(3.902.679	)		9.034.291		8.937.397
Equipamentos		7,36	%		11.779.889		(3.766.195	)		8.013.694		7.296.231		4.419.852		(1.564.557	)		2.855.295		2.762.843
Equipamentos de informática		20,00	%		1.925.513		(1.031.281	)		894.232		929.569		1.522.036		(869.196	)		652.840		834.915
Ferrovias		3,03	%		13.166.003		(4.219.889	)		8.946.114		8.621.685		9.974.408		(3.804.579	)		6.169.829		5.899.800

Direitos minerários		3,25	%
					26.855.125		(2.628.695	)		24.226.430		21.011.701		1.645.812		(368.139	)		1.277.673		1.252.807
Outros		7,30	%		11.055.660		(3.511.137	)		7.544.523		7.418.551		2.896.375		(1.365.041	)		1.531.334		1.567.494

					99.001.680		(26.242.559	)		72.759.121		67.346.534		36.727.615		(12.778.407	)		23.949.208		23.556.161
Imobilizações em curso					27.647.542		—			27.647.542		23.742.993		7.039.188		—			7.039.188		6.343.234

Total					126.649.222		(26.242.559	)		100.406.663		91.089.527		43.766.803		(12.778.407	)		30.988.396		29.899.395

5.13- Empréstimos e Financiamentos

Captados a curto prazo


	Consolidado				Controladora
	30/09/08		30/06/08		30/09/08		30/06/08
Financiamento de comércio exterior		1.204.787		1.202.225		—		—
Capital de giro		100.587		—		—		—

		1.305.374		1.202.225		—		—

Captados a longo prazo


	Consolidado								Controladora
	Passivo circulante				Exigível a longo prazo				Passivo circulante				Exigível a longo prazo
	30/09/08		30/06/08		30/09/08		30/06/08		30/09/08		30/06/08		30/09/08		30/06/08
Operações no exterior
Empréstimos e financiamentos em:
Dólares norte-americanos		430.339		375.657		12.585.976		10.495.844		323.960		272.831		862.406		839.944
Outras moedas		47.666		67.902		396.311		335.390		6.440		6.471		16.064		14.949
Títulos em dólares norte-americanos		—		228		12.700.106		10.623.296		—		—		—		—
Securitização de exportações (*)		104.565		86.098		313.943		283.134		—		—		—		—
Notas perpétuas		—		59		158.264		131.610		—		—		—		—
Encargos decorridos		425.052		386.473		—		—		7.661		18.338		—		—

		1.007.622		916.417		26.154.600		21.869.274		338.061		297.640		878.470		854.893


Operações no país
Indexados por TJLP, TR, IGP-M e CDI		115.295		67.966		4.536.522		4.523.279		76.568		66.129		4.327.830		4.344.456
Cesta de moedas		2.750		2.367		8.978		8.026		2.710		2.292		8.979		8.026
Debêntures não conversíveis em ações		—		—		5.970.658		5.961.631		—		—		5.500.000		5.500.000
Encargos decorridos		365.943		184.868		—		—		365.943		184.869		—		—

		483.988		255.201		10.516.158		10.492.936		445.221		253.290		9.836.809		9.852.482

		1.491.610		1.171.618		36.670.758		32.362.210		783.282		550.930		10.715.279

																^10.707.375


(*)		Títulos da dívida securitizados por recebíveis futuros oriundos de determinadas vendas de exportações.

As Parcelas à longo prazo em 30 de setembro de 2008 têm vencimento nos seguintes anos:


	Consolidado				Controladora
2009		204.058	1	%		28.378	0	%
2010		4.914.853	13	%		1.902.745	18	%
2011		4.902.598	13	%		296.152	3	%
2012		1.586.411	4	%		189.214	2	%
2013 em diante		24.433.915	67	%		8.298.790	77	%
Sem data de vencimento (Notas perpétuas e debêntures não conversíveis em ações)		628.923	2	%		—	0	%

		36.670.758	100	%		10.715.279	100	%

Em 30 de setembro de 2008, as taxas de juros anuais sobre as dívidas à longo prazo eram como segue:


	Consolidado		Controladora
Até 3%		220.796		40.922
3,1% até 5%		11.196.642		1.102.987
5,1% até 7%		11.345.561		769.634
7,1% até 9%		5.761.588		722.353
9,1% até 11%		218.805		12.432
Acima de 11% (*)		8.850.233		8.850.233
Variáveis (Notas perpétuas)		568.743		—

		38.162.368		11.498.561


(*)		Inclui debêntures não conversíveis e outros empréstimos em Reais (R$) cuja remuneração é igual a variação acumulada da taxa do CDI mais spread. Para estas operações foram contratados instrumentos financeiros derivativos a fim de proteger a exposição da Companhia às variações da dívida flutuante em Reais. O total contratado para estas operações é de R$ 9.878 e, o custo médio após a contratação do hedge é de 5,18%.

As variações percentuais relativas aos índices aplicados à dívida em cada trimestre foram as seguintes:


	%
	30/09/08		30/06/08			31/12/07
Indexados à Taxa de Juros de Longo Prazo — TJLP (taxa efetiva)		1,5		1,5			1,5
Indexados ao Indice Geral de Preços-Mercado — IGP-M		1,6		4,3			2,4
Valorização (desvalorização) do Dólar norte-americano diante o Real		20,0		(9,0	)		(1,3	)

Em 28 de janeiro de 2008 foi contratada uma operação para financiamento de capital de giro de R$ 2 bilhões com vencimento em 2018.

Em abril de 2008 a Vale participou de acordos com o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), Banco Nacional Brasileiro e com agências japonesas de financiamentos de longo prazo, Banco Japonês para a Cooperação Internacional (JBIC), Exportação Nipônica e Seguro de Investimentos (NEXI) para o financiamento dos projetos de mineração, logística e geração de energia desenvolvidos durante o projeto de Investimentos da Vale para 2008-2012. Tais acordos compreendem um pacote financeiro de quase US$ 10 bilhões feito para suportar investimentos relativos às iniciativas de crescimento Vale.

A Vale possui linhas de crédito totalmente envolvidas com sindicatos bancários que trabalham como um redutor de impacto da liquidez de curto prazo permitindo uma gerência de caixa mais eficiente. Sobre facilidades de crédito, montantes sacados e reembolsados podem ser desenbolsados novamente na opção do Mutuário. Em 30 de Setembro de 2008 o montante total disponível envolvendo linhas de crédito era de US$ 1,9 bilhão, sendo US$ 1,15 bilhão garantidos pela Vale International e pela Vale Inco. Até 30 de Setembro de 2008 nem a Vale International, nem a Vale Inco sacaram qualquer montante disponibilizado por esta facilidade e a Vale Inco sacou US$ 113,2 milhões em letras de crédito.

Alguns dos instrumentos financeiros de longo prazo contém coberturas financeiras. A principal cobertura requer manter certas taxas, como dívidas versus EBITDA e cobertura de juros. A companhia está em conformidade com as coberturas financeiras requeridas até 30 de setembro de 2008.

Em 30 de setembro de 2008, as Notas de Juros Fixos denominadas em US Dollares no valor de R$ 12.700.106 (30 de junho de 2008 R$ 10.623.296) e outros débitos de R$ 24.391.888 (30 de junho de 2008 R$ 22.002.294) não estão securitizados. A securitização de exportações de R$ 418.508 (30 de junho de 2008 R$ 369.232) está securitizada por contas a receber futuras oriundas de algumas vendas de exportação realizadas pela subsidiária CVRD Overseas Ltd. Empréstimos obtidos de agentes internacionais de R$ 109.559 (30 de junho de 2008 R$ 110.785) estão garantidas pelo Governo Federal Brasileiro, para os quais existem contragarantias nos mesmos valores segurados pelas ações. O débito de longo prazo restante de R$ 542.307 (30 de junho de 2008 R$ 507.061) está segurado principalmente por ativos das subsidiárias.

5.14- Passivos Contingentes e Compromissos

A Companhia e suas controladas são partes envolvidas em ações trabalhistas, cíveis, tributárias e outros em andamento e estão discutindo estas questões tanto na esfera administrativa como na judicial, as quais, quando aplicável, são amparadas por depósitos judiciais. As provisões para as perdas decorrentes destes processos são estimadas e atualizadas pela Administração, amparada pela opinião da Diretoria Jurídica da Companhia e de seus consultores legais externos.

Na data das Demonstrações Contábeis, a Companhia apresentava os seguintes passivos contingentes:

Provisões para contingências, líquidas de depósitos judiciais, considerados pela Administração da Companhia e por seus consultores jurídicos como suficientes para cobrir eventuais perdas em processos judiciais de qualquer natureza, como segue:


	Consolidado						Controladora
	30/09/08			30/06/08			30/09/08			30/06/08
I) Contingências tributárias		2.254.933			2.237.539			1.248.980			1.293.708
(-) Depósitos judiciais		(982.308	)		(958.069	)		(847.155	)		(830.429	)

		1.272.625			1.279.470			401.825			463.279

II) Contingências cíveis		433.013			397.914			258.275			211.216
(-) Depósitos judiciais		(40.379	)		(72.003	)		—			—

		392.634			325.911			258.275			211.216

III) Contingências trabalhistas		1.075.680			969.650			889.822			784.685
IV) Contingências ambientais		32.914			27.297			8.529			3.335

Total de passivos provisionados		2.773.853			2.602.328			1.558.451			1.462.515


	30/09/08			30/09/08
Saldo no inicio do período		2.602.328			1.462.515
Reversões líquidas de provisões		(190.857	)		(181.586	)
Pagamentos		(9.879	)		(9.652	)
Atualização Monetária		364.875			303.900
Depósitos judiciais		7.386			(16.726	)

Saldo no final do período		2.773.853			1.558.451


1)		Contingências Tributárias

As principais naturezas das causas tributárias são:

	•		Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS) – Os valores contingenciados se referem ao direito de crédito e diferencial de alíquota relacionados a transferências de ativos entre estabelecimentos da Companhia;

	•		Imposto sobre Serviços (ISS) – Em sua maioria os processos são referentes ao questionamento do local de cobrança do imposto;

	•		Contribuição para Financiamento da Seguridade Social (COFINS) – As contingências referem-se em sua maioria a majoração de alíquota de 2% para 3% de 1999 a 2000 de empresas incorporadas;

	•		Imposto de Importação (II) – A provisão constituída está relacionada a desenquadramento na classificação fiscal na importação de equipamentos de empresas incorporadas;

	•		Adicional de Indenização do Trabalhador Portuário (AITP) – Valor referente à cobrança de taxa de indenização dos trabalhadores portuários em concessão de porto público equiparado a porto privado;

	•		Imposto de Renda e Contribuição Social – Referem-se substancialmente a discussão sobre a compensação de prejuízos fiscais e bases negativas de contribuição social acima do limite de 30% do lucro tributável e atualização monetária dos ativos de empresas incorporadas; e

	•		Outras – Envolvem discussões relativas a compensação de créditos tributários e base de cálculo da Compensação Financeira pela Exploração de Recursos Minerais – CFEM.

	2)		Contingências Cíveis

			As ações cíveis estão relacionadas às reclamações de empresas contratadas por perdas que supostamente teriam ocorrido como resultado de vários planos econômicos, acidentes e ação reivindicatória solicitando devolução de terreno.

	3)		Contingências Trabalhistas

			Contingências trabalhistas e previdenciárias – consistem principalmente de: (a) horas “itinere”, (b) adicional de periculosidade e insalubridade, (c) reclamações vinculadas a disputas sobre o montante de compensação pago sobre demissões e ao terço constitucional de férias.

			Adicionalmente às provisões registradas, existem outros passivos contingentes no montante de R$ 6.254.987 (R$ 3.081.664 na controladora) para os quais, com base no prognóstico de nossos advogados, não há necessidade de constituição de provisão.

(b)		Em relação ao “Girardin Financing”, concedemos certas garantias em relação a Goro Níquel S.A (Goro) para quais a companhia garante pagamentos devidos por Goro pelo valor de USD 100 milhões (valor máximo) no caso de falta contratual. Adicionalmente, fornecemos garantia adicional com relação aos pagamentos de Goro com relação a: a) valores que excedam o valor máximo de indenização e (b) outros valores a serem pagos por Goro de acordo com um contrato de leasing sobre certos ativos.

		A Companhia concedeu garantia cobrindo certos pagamentos de rescisão de contrato devidos por Goro ao seu fornecedor contratado de energia (ESA), com relação a acordo de fornecimento celebrado em outubro de 2004 para o projeto de desenvolvimento de níquel-cobalto de Goro em Nova Caledônia. O total a que poderia ser pago depende de vários fatores, incluindo rescisão por parte da ESA como resultado de uma omissão por parte de Goro e a data que a rescisão de ESA possa vir a ocorrer. Se Goro rescindir o contrato com a ESA antes da data estipulada do inicio de fornecimento para o projeto, a multa contratual poderia alcançar um valor máximo de $ 145 milhões. Assim que o fornecimento de energia iniciar, os valores garantidos diminuirão de acordo com a vida útil do contrato.

		A Companhia tem a expectativa de que tais garantias não serão executadas e, portanto, não há passivos registrados.

(c)		Por ocasião do primeiro passo de sua privatização, em 1997, a Companhia emitiu debêntures para os acionistas existentes na ocasião, incluindo o Governo Brasileiro. Os termos das debêntures foram estabelecidos para garantir que os acionistas pré-privatização, incluindo o Governo Brasileiro, participassem em possíveis benefícios futuros, que pudessem ser obtidos a partir da exploração de certos recursos minerais.

		Foram emitidas 388.559.056 debêntures com valor nominal unitário na data de emissão de R$ 0,01 (hum centavo de Real), cuja atualização se dá de acordo com a variação do Indice Geral de Preços de Mercado – IGP-M, conforme o disposto na escritura de emissão.

		Os debenturistas têm o direito de receber prêmios, pagos semestralmente, nos meses de março e setembro, equivalentes a um percentual das receitas líquidas provenientes de determinados recursos minerais possuídos em maio de 1997 e cobertos pela escritura de emissão.

		De acordo com a escritura de emissão, o valor do prêmio deverá ser acrescido de juros até o mês anterior ao do efetivo pagamento, e de 1% no mês em que o recurso for disponibilizado ao debenturista.

		As vendas acumuladas de minério de ferro da Vale nas jazidas cobertas pelas debêntures participativas, no período compreendido entre maio de 1997 e 30 de setembro de 2008, foram de 596 milhões de toneladas métricas no Sistema Sudeste e de 671 milhões de toneladas métricas no Sistema Norte, Carajás. Na eventualidade das vendas anuais de minério de ferro permanecerem iguais ao nível realizado nos últimos doze meses, os patamares referidos na Escritura de Emissão de Debêntures para início de pagamento de prêmio, de 1,7 bilhão de toneladas métricas para o Sistema Sudeste e 1,2 bilhão de toneladas métricas para o Sistema Norte, seriam alcançados em 2018 e 2013, respectivamente. Todavia, tal previsão poderá não se confirmar, podendo as datas mencionadas para a obtenção dos níveis de produção de 1,7 bilhão de toneladas (Sistema Sudeste) e 1,2 bilhão de toneladas (Sistema Norte) serem antecipadas ou postergadas.

		Em setembro de 2008 disponibilizamos para pagamento de remuneração das debêntures participativas o valor R$ 11.121. No ano de 2007 foi R$ 21.928.

5.15- Provisão com Obrigações para Desmobilização de Ativos

Em 30/09/08, a provisão com obrigações para desmobilização de ativos consolidada corresponde ao montante de R$ 1.798.122 (R$ 869.427 na controladora), classificada em “Provisão com obrigações para desmobilização de ativos” no passivo não circulante e R$ 115.228 (R$ 45.568 na controladora) classificado em “Outros” no passivo circulante.

5.16- Fundo de Pensão

As informações a seguir resumem o status dos elementos de benefícios dos planos de pensão, das atualizações do passivo atuarial e das contribuições das patrocinadoras para os planos.

Plano de Pensão

Os resultados da avaliação atuarial estão assim resumidamente representados:


	Consolidado
	30/09/08									30/06/08
	*() Planos de**			Planos de			Outros			*() Planos de**			Planos de			Outros
	pensão			pensão			benefícios			pensão			pensão			benefícios
	superavitários			deficitários			deficitários			superavitários			deficitários			deficitários
Valor presente das obrigações no final do exercício		(5.702.768	)		(7.628.866	)		(2.621.039	)		(5.683.264	)		(6.341.242	)		(2.164.272	)
Valor justo dos ativos no final do exercício		7.468.808			6.922.151			18.369			8.002.692			5.756.345			15.276

Total		1.766.040			(706.715	)		(2.602.670	)		2.319.428			(584.897	)		(2.148.996	)


Ativo / (Passivo) atuarial líquido provisionado:
Curto prazo		—			(40.404	)		(126.258	)		—			(33.597	)		(104.997	)
Longo prazo		—			(666.311	)		(2.476.412	)		—			(551.300	)		(2.043.999	)

Ativo / (Passivo) atuarial líquido provisionado		—			(706.715	)		(2.602.670	)		—			(584.897	)		(2.148.996	)


	Controladora
	30/09/08							30/06/08
	*() Planos de**			Planos de		Outros		*() Planos de**			Planos de		Outros
	pensão			pensão		benefícios		pensão			pensão		benefícios
	superavitários			deficitários		deficitários		superavitários			deficitários		deficitários
Valor justo dos ativos no final do exercício		7.468.808			—		—		8.002.692			—		—
Valor presente das obrigações no final do exercício		(5.702.768	)		—		—		(5.683.264	)		—		—

Ativo / (Passivo) atuarial líquido provisionado		1.766.040			—		—		2.319.428			—		—


(*)		A Companhia não registrou em seu balanço patrimonial o ativo decorrente da avaliação atuarial, por não haver claramente uma evidência na realização, conforme estabelece o item 49 da NPC 26.

Passivo Atuarial

Refere- se à responsabilidade da Companhia na complementação de aposentadorias, pensões e assistência médica relacionadas ao incentivo ao desligamento de funcionários nos períodos de 1987 e 1989.

Os resultados resumidos da avaliação atuarial estão assim representados:


	*Consolidado ()**
	30/09/08						30/06/08
	Assistência			Abono			Assistência			Abono
	médica			complementação			médica			complementação
Valor justo dos ativos no final do exercício		—			326.980			—			303.895
Valor presente das obrigações no final do exercício		(269.987	)		(682.631	)		(267.633	)		(674.306	)
Passivo atuarial líquido provisionado:
Curto prazo		(26.650	)		(68.886	)		(22.290	)		(79.486	)
Longo prazo		(243.337	)		(286.765	)		(245.343	)		(290.925	)

		(269.987	)		(355.651	)		(267.633	)		(370.411	)


(*)		Os valores do Consolidado são os mesmos para Controladora.

Contribuições das Patrocinadoras

As patrocinadoras realizaram as seguintes contribuições acumuladas por plano:


	Consolidado
	30/09/08			30/06/08
Planos de pensão superavitários		(48.365	)		(29.960	)
Planos de pensão deficitários		(302.327	)		(197.317	)
Outros benefícios deficitários		(68.384	)		(42.898	)
Plano abono complementação (*)		(66.089	)		(49.777	)
Plano de assistência médica para aposentados (*)		(22.325	)		(16.686	)

Total de contribuições		(507.490	)		(336.638	)


(*)		Referente ao passivo atuarial

5.17- Capital Social

As ações preferenciais possuem os mesmos direitos das ações ordinárias, com exceção do voto para eleição de membros do Conselho de Administração, e têm prioridade no recebimento de um dividendo mínimo anual de 6%, calculado sobre a parcela de capital constituída por esta classe de ações ou de 3% do valor do patrimônio líquido da ação, o que for maior entre eles.

Em 27 de abril de 2007 a Assembléia Geral Extraordinária (AGE) dos acionistas aprovou o aumento do capital social que passou a ser de R$ 28.000.000. O aumento ocorreu com capitalização de parte da reserva de expansão/investimentos de R$ 7.672.690, da reserva legal de R$ 751.545, e capitalização da reserva de incentivos fiscais de R$ 83.364 sem emissão de novas ações.

Em 30 de agosto de 2007 a Assembléia Geral Extraordinária (AGE) dos acionistas aprovou desdobramento acionário. A partir de setembro de 2007 cada ação existente passou, tanto ordinária quanto preferencial, a ser representada por duas ações.

Para fins comparativos consideramos retroativamente os efeitos do desdobramento de ações no cálculo do lucro líquido por ações em circulação, apresentadas na demonstração do resultado.

Em julho de 2008 a Vale através de oferta global emitiu 256.926.766 ações ordinárias e 164.402.799 ações preferenciais registrada no Brasil e no exterior. Dessa forma, a Companhia captou o valor de R$ 18.450 milhões, tendo o capital social aumentado neste valor. Em agosto de 2008 a Vale através de oferta suplementar emitiu 24.660.419 ações preferenciais, captando o valor de R$ 984 milhões. Com o fim da operação, o capital social aumentou em R$ 19.434 milhões e adicionalmente foi registrado em conta retificadora de custo de captação dos recursos, no valor de R$ 161 milhões. Assim, o capital social passou a ser composto de 3.256.724.482 ações ordinárias, e de 2.108.579.618 ações preferenciais, montando a R$ 47.434 milhões.

O Conselho de Administração poderá, independentemente de reforma estatutária, deliberar a emissão de novas ações (capital autorizado), inclusive mediante a capitalização de lucros e reservas até o limite autorizado de 3.600.000.000 ações ordinárias e 7.200.000.000 ações preferenciais, todas sem valor nominal.

Os conselheiros e diretores, como grupo, detêm 166.915 ações ordinárias e 715.112 ações preferenciais.

5.18- Recursos vinculados à Futura Conversão Mandatória em Ações

Em junho de 2007 a Companhia emitiu títulos mandatoriamente conversíveis em ações no valor de R$ 3.601 milhões, líquidos de encargos R$ 3.064 milhões, com vencimento em 2010. Os títulos têm cupom de 5,50% a.a. pago trimestralmente e direito ao recebimento de remuneração adicional equivalente a distribuição em caixa paga aos detentores das ADSs. Esses títulos se enquadram como instrumento de capital, principalmente pelo fato de que não há opção, tanto por parte da Companhia quanto por parte dos titulares de liquidar, total ou parcialmente, a operação com recursos financeiros, sendo portanto, a conversão em ações compulsória.

Em alinhamento com as práticas internacionais e após análises realizadas, foi concluído que os referidos títulos mandatoriamente conversíveis em ações têm características de títulos patrimoniais e conseqüentemente estão sendo reconhecidos contabilmente, líquidos dos encargos financeiros, como componente específico do Patrimônio Líquido.

Os recursos vinculados à futura conversão, líquidos dos encargos financeiros, representados por um máximo de 56.582.040 ações ordinárias são equivalentes a R$ 2.111 milhões e os representados por no máximo de 30.295.456 ações preferenciais são equivalentes a R$ 926 milhões. Todas as ações estão atualmente em tesouraria (vide nota explicativa 5.20).

Em 16 de outubro de 2008 a Vale anunciou que pagará juros adicionais aos detentores de notas obrigatoriamente conversíveis, das séries RIO e RIO P, no montante de R$ 1,187165 e R$ 1,409004, respectivamente, convertidos em dólares americanos de acordo com uma taxa de câmbio real/dólar americano vigente em 31 de outubro de 2008.

5.19- Incentivo de longo prazo

Em 2008, com o objetivo de incentivar a visão de “acionista”, para alguns dos executivos da Companhia, além de elevar a capacidade de retenção dos executivos e reforçar a cultura de performance sustentada o Conselho de Administração aprovou um Plano de Remuneração a Longo Prazo, que foi implementado em abril, para um ciclo de 3 anos (2008-2010).

De acordo com os termos do plano, os participantes, restrito a certos executivos, podem alocar uma parte de seus bônus anuais ao plano. A parte do bônus alocada ao plano é usada pelo executivo para comprar ações preferenciais da Vale, através de uma instituição financeira previamente definida em condições de mercado e sem nenhum benefício fornecido pela Vale.

Essas ações, compradas por cada executivo não tem restrições e de acordo com critérios próprios de cada participante, podem ser vendidas a qualquer momento. Contudo, para serem intitulados ao Plano de Remuneração a Longo Prazo fornecido pela Vale, o montante das ações inicialmente compradas pelos executivos na adoção do plano, devem ser mantidas por um período de três anos e os executivos precisam manter seu vínculo empregatício com a Vale durante esse período.

Estando enquadrado nessas duas condições descritas acima, (manter o número de ações compradas e continuar como funcionário da Vale por três anos) o participante é intitulado a receber da Vale um pagamento em caixa equivalente ao total de ações detidas, baseado em cotações de mercado.

A Companhia contabiliza o custo dos seus executivos de acordo com o Plano de Remuneração de Longo Prazo, seguindo os requerimentos do “IFRS (International Financial Reporting Standards 2) Share - Based Payment”. As obrigações são medidas em cada data de divulgação a valor justo, baseado em cotações de mercado. Os custos de compensação incorridos são reconhecidos, durante os três anos definidos como período aquisitivo. Em 30 de setembro de 2008 a empresa reconheceu uma obrigação de longo prazo, no montante de R$ 6.689 relativos a 714.081ações.

5.20- Ações em Tesouraria

Em 21/06/06 o Conselho de Administração autorizou, um programa de recompra de suas ações preferenciais durante o prazo máximo de 180 dias. Ao final do programa, haviam sido adquiridas 30.299.200 ações preferenciais.

Em 30/09/08, estavam em tesouraria 56.582.040 ações ordinárias e 30.340.904 ações preferenciais, no montante de R$ 790.214.

Em 16/10/08 o Conselho de Administração aprovou, um programa de recompra de ações envolvendo até 69.944.380 ações ordinárias e até 169.210.249 ações preferenciais, correspondentes respectivamente a 5,5% e 8,5% do número total de ações de cada classe em circulação (“free float”) com base na posição acionária de 30 de setembro de 2008.


Ações
	Quantidade				Custo de aquisição unitário						Cotação média em
Classe	30/09/08		30/06/08		Médio		Mínimo		Máximo		30/09/08		30/06/08
Preferenciais		30.340.904		30.341.012		43,45		41,13		45,15		45,66		49,47
Ordinárias		56.582.040		56.582.040		4,63		3,34		8,68		53,87		58,90

		86.922.944		86.923.052

5.21- Remuneração aos Acionistas

Em 30/04/08 a Vale remunerou seus acionistas o valor de R$ 2.109.750, sendo R$ 1.150.495, sob a forma de juros sobre o capital próprio e R$ 959.255 sob a forma de dividendos.

Em 16/10/08 o Conselho de Administração aprovou para pagamento da segunda parcela de remuneração aos acionistas, o valor total de R$ 3.448.160, sendo o montante de R$ 2.717.000 sob a forma de juros sobre o capital próprio e R$ 731.160 sob a forma de dividendos.

5.22- Resultado Financeiro


Consolidado
	Trimestres
	3T/08			2T/08			3T/07
Despesas financeiras
Juros		(509.184	)		(445.648	)		(599.771	)
Contingências trabalhistas, cíveis e fiscais		(40.093	)		(14.872	)		(36.897	)
CPMF		—			—			(41.516	)
Outras		(197.042	)		(253.163	)		(418.281	)

		(746.319	)		(713.683	)		(1.096.465	)


Receitas financeiras
Partes relacionadas		1.041			3.068			2.548
Aplicações financeiras		431.063			42.671			35.708
Outras		34.641			4.472			25.313

		466.745			50.211			63.569


Derivativos		(1.111.776	)		1.240.512			665.536


Variações monetárias e cambiais ativas:

Caixas e equivalentes		2.356.970			(273.606	)		(227.613	)
Contas a receber		1.812.034			(650.794	)		(495.841	)
Empréstimos		(4.768.344	)		2.380.257			2.355.052
Outros		3.302.924			(2.922.754	)		(1.126.289	)

Líquido		2.703.584			(1.466.897	)		505.309

Resultado financeiro líquido		1.312.234			(889.857	)		137.949


Acumulado
	Acumulado
	Consolidado						Controladora
	30/09/08			30/09/07			30/09/08			30/09/07
Despesas financeiras
Juros		(1.509.991	)		(2.110.340	)		(2.048.766	)		(2.430.992	)
Contingências trabalhistas, cíveis e fiscais		(131.795	)		(118.218	)		(121.840	)		(110.749	)
CPMF		—			(222.996	)		—			(167.534	)
Outras		(822.510	)		(1.480.063	)		(305.590	)		(1.016.201	)

		(2.464.296	)		(3.931.617	)		(2.476.196	)		(3.725.476	)


Receitas financeiras
Partes relacionadas		6.492			5.255			26.102			20.343
Aplicações financeiras		527.453			161.777			397.489			40.257
Outras		100.708			367.613			10.218			9.499

		634.653			534.645			433.809			70.099


Derivativos		(490.204	)		1.263.322			(162.174	)		1.230.409


Variações monetárias e cambiais ativas:
Caixas e equivalentes		2.045.925			(656.984	)		1.271.686			22.411
Contas a receber		1.016.464			(1.259.142	)		72.887			72.887
Empréstimos		(2.037.323	)		5.408.389			(898	)		934.641
Outros		(339.104	)		(1.481.631	)		(273.475	)		(5.120	)
Partes relacionadas		95			5.611			(2.249.833	)		4.282.321

Líquido		686.057			2.016.243			(1.179.633	)		5.307.140

Resultado financeiro líquido		(1.633.790	)		(117.407	)		(3.384.194	)		2.882.172

5.23- Instrumentos Financeiros – Derivativos

Política de gestão de risco

A Vale entende que o gerenciamento de risco é fundamental para apoiar sua estratégia de crescimento e flexibilidade financeira. Em decorrência desse objetivo, o Conselho de Administração estabeleceu uma política de gestão de risco corporativo e um comitê de gerenciamento de risco. A política de gestão de risco determina que a Vale irá avaliar o risco de fluxo de caixa regularmente e todas as propostas de mitigação de risco, quando necessárias, serão feitas com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa. Esta política proíbe operações especulativas e requer diversificação de operações e contrapartes. Monitoramos e avaliamos regularmente nossa posição consolidada de forma a acompanhar os resultados financeiros e o impacto em nosso fluxo de caixa, bem como, para garantir que os objetivos inicialmente traçados sejam atingidos. Reconhecemos todas as operações de derivativos em nosso balanço de acordo com o valor de mercado e os ganhos ou perdas são devidamente contabilizados no resultado do periodo

Considerando a natureza dos negócios e operações da Vale, os principais fatores de risco de mercado aos quais estamos expostos são:

•		Taxas de juros;

•		Taxas de câmbio; e

•		Preços de produtos

As operações de derivativos são realizadas com instituições financeiras de primeira linha e a Vale avalia os limites e as exposições ao risco de crédito de suas contrapartes regularmente.

Metodologia de cálculo do valor justo das posições

Nós avaliamos os instrumentos financeiros calculando o seu valor presente, por meio da utilização das curvas de mercado que impactam o instrumento nas datas de apuração.

No caso de opções, a precificação é feita através do modelo Black & Scholes, modelo largamente utilizado para avaliação de opções, o qual utiliza basicamente a volatilidade do ativo-objeto, o preço do ativo-objeto, o preço de exercício da opção, a taxa de juros e o período até o vencimento. No caso de swaps, tanto a ponta ativa quanto a ponta passiva são estimadas de forma independente e trazidas a valor presente, onde a diferença do resultado entre as pontas gera o valor de mercado do swap.

Contratos sujeitos a chamada de margem

Temos contratos com chamadas de margem apenas nas operações de cobre e níquel contratadas pela Vale Inco. O valor total de margem depositada em Setembro é de R$ 31,8 milhões em caixa. Deste valor, R$ 23,4 milhões referem-se a posições que vencem em 2008, R$ 8,4 milhões em 2009.

Risco de câmbio e de taxa de juros

Nosso fluxo de caixa está sujeito a volatilidade de diversas moedas frente ao dólar. Enquanto os preços da maioria de nossos produtos são indexados ao dólar, representando cerca de 94% do total da receita, a maioria de nossos custos, despesas e investimentos são indexados a moedas diferentes do dolar, principalmente reais e dólares canadenses.

Dessa forma, a moeda referencial básica para nossas obrigações é o dólar norte-americano, de forma a reduzir a volatilidade potencial do fluxo de caixa da empresa que seria proveniente do descasamento entre nosso endividamento flutuante em Reais e nossa receita, quase que integralmente denominada em dólares. Para tanto, utilizamos instrumentos derivativos, cujo portfolio consiste, basicamente, de swaps de taxas de juros para converter os fluxos de caixa flutuantes em reais para fluxos de caixa em dólares a taxas fixas e flutuantes, sem qualquer alavancagem.

Por outro lado, a Vale também está exposta ao risco de taxa de juros sobre os empréstimos e financiamentos. A dívida de taxa de juros variável em dólar consiste principalmente em empréstimos incluindo operações de pré-pagamento de exportações, empréstimos em bancos comerciais e organizações multilaterais. Em geral, as dívidas de taxa variável em dólares são indexadas a US LIBOR (London Interbank Offered Rate). Para atenuar os efeitos da volatilidade das taxas de juros no fluxo de caixa a Vale considera o hedge natural entre a flutuação da taxa em dólar e dos preços dos metais. Quando não há hedge natural, a Vale pode optar por realizar o mesmo efeito com o auxílio de instrumentos financeiros.

As dívidas sujeitas a taxas de juros flutuantes em Reais são empréstimos na forma de debêntures, empréstimos junto ao BNDES e financiamento para aquisição de bens e serviços realizados no mercado brasileiro. Estas dívidas em Reais são indexadas principalmente ao CDI e a TJLP.

Nos quadros abaixo, são apresentadas as posições verificadas em 30/09/2008, com os valores nominais e justos de cada instrumento. Na área em cinza, são apresentados os desembolsos anuais de caixa relacionados a cada posição na hipótese de suas variáveis determinantes permanecerem exatamente como observado no dia 30/092008, abaixo sumarizadas;


	Posição em						Valor Justo realizado no tempo
Em Milhares R$	30/06/2008			30/09/2008			4Q2008			2009			2010			2011			2012
Debêntures		1.297.305			553.168			237.707			397.155			(81.694	)
Financ.p/ aquisição de bens e serviços		235.329			136.965			46.721			127.612			(37.368	)
NCE		193.906			(190.182	)		0			54.957			56.887			66.446			(150	)
TJLP		(24.634	)		(200.657	)		2.617			6.400			(752	)		(5.856	)		46.344
Folha de pagamento		193.797			0
Platina		(34.467	)		(3.479	)		(3.479	)
Gás Natural		18.647			(3.342	)		(1.597	)		(1.744	)
Taxa de Juros		(8.410	)		(10.542	)		(227	)		(4.739	)		(3.717	)		(1.860	)
Cobre		(261.971	)		(77.419	)		(77.419	)
Niquel		(57.364	)		(118.503	)		(39.523	)		(70.904	)		(8.076	)
Ouro		(34.010	)		(18.637	)		(18.637	)
Aluminio		(247.936	)		(39.370	)		(39.370	)
KFW		6.071			4.900			4.900
Fluxo de caixa					29.408			29.408

Valor total consolidado		1.276.262			62.310			141.102			508.738			-74.720			58.730			46.194

% Receita últimos 12 meses					0,09	%		0,20	%		0,72	%		-0,11	%		0,08	%		0,07	%


	Valor Justo realizado no tempo
Em Milhares R$	2013			2014			2015			2016			2017			2018			2019
Debêntures
Financ.p/ aquisição de bens e serviços
NCE		41.742			34.542			(444.607	)
TJLP		1.971			(114.820	)		(18.295	)		(18.444	)		(18.495	)		(18.514	)		(62.814	)
Folha de pagamento
Platina
Gás Natural
Taxa de Juros
Cobre
Niquel
Ouro
Aluminio
KFW
Fluxo de caixa

Valor total consolidado		43.713			-80.278			-462.902			-18.444			-18.495			-18.514			-62.814

% Receita últimos 12 meses		0,06	%		-0,11	%		-0,66	%		-0,03	%		-0,03	%		-0,03	%		-0,09	%

Receita últimos 12 meses					70.341.000


											Recebimentos (Pagamentos)
	Nominal		Nominal		Valor Justo			Valor Justo			Acumulados até				Valor Justo Por							2011 em
	30/09/2008		30/06/2008		30/09/2008			30/06/2008			30/09/2008		30/06/2008		Vencimento 2008		2009		2010			diante (a)
Debêntures
Swap
Ativa		5.430.891		5.430.891		6.105.874			5.828.990			156.521		121.671		237.707		397.155		(81.694	)		—
Passiva	US$	2.589.800	US$	2.589.800		(5.552.705	)		(4.531.685	)

						553.169			1.297.305

Financiamento para aquisição de bens e serviços
Swap
Ativa		984.738		984.738		1.283.733			1.204.745			42.369		42.369		46.721		127.612		(37.368	)		—
Passiva	US$	484.000	US$	484.000		(1.146.768	)		(969.417	)

						136.965			235.328

NCE
Swap
Ativa		1.479.695		1.580.955		1.560.276			1.549.917			28.836		—		—		54.957		56.887			66.446
Passiva	US$	850.000	US$	900.000		(1.750.458	)		(1.356.011	)

						(190.182	)		193.906

TJLP
Swap
Ativa		1.171.164		1.171.164		907.457			899.014			11.027		6.065		2.617		6.400		(752	)		(5.856	)
Passiva	US$	685.444	US$	685.444		(1.108.114	)		(923.648	)

						(200.657	)		(24.634	)


(a) Valor Justo Por	Detalhamentos de 2011 em diante:
Vencimento	2011			2012			2013		2014			2015			2016			2017			2018			2019
NCE		66.446			(150	)		41.742		34.542			(444.607	)		—			—			—			—
TJLP		(5.856	)		46.344			1.971		(114.820	)		(18.295	)		(18.444	)		(18.495	)		(18.514	)		(62.814	)

Adicionalmente de forma a reduzir a volatilidade do fluxo de caixa referente ao valor da folha de pagamento dos empregados da Vale baseados no Brasil para 2007 e 2008, realizamos operações de swaps cambiais com vencimentos mensais. Em junho, o valor de mercado desta posição era de R$ 193,8 milhões. Em setembro decidimos liquidar antecipadamente esta posição tendo em vista o hedge natural oferecido pelo investimento de parte de nosso caixa, proveniente dos recursos levantados na oferta global de ações concluída em agosto de 2008, em instrumentos financeiros denominados em Reais. O valor total recebido neste trimestre referente a esta operação foi de R$ 222,9 milhões.

De forma a reduzir a volatilidade do fluxo de caixa associada a um financiamento do KFW indexado a EURIBOR decidimos realizar um swap onde os fluxos em Euros são convertidos para fluxos em dólares.

Recebimentos (Pagamentos)

Nominal

Valor Justo

Acumulados até

Valor Justo por vencimento

30/09/2008

30/06/2008

30/09/2008

30/06/2008

30/09/2008

30/06/2008

2008

2009

2010

2011

KFW

Perna Ativa

EUR 8.400

EUR 9.600

4.900

6.071

604

4.900

—

Perna Passiva

US$9.400

US$10.800

—

De forma a reduzir a volatilidade do fluxo de caixa associada a uma dívida a taxa flutuante, a Vale Inco realizou um swap onde se dá a troca dos fluxos a taxa flutuante por fluxos a taxa fixa em dólares.


											Recebimentos (Pagamentos)
	Nominal		Nominal		Valor Justo			Valor Justo			Acumulados até						Valor Justo Por Vencimento
	30/09/2008		30/06/2008		30/09/2008			30/06/2008			30/09/2008			30/06/2008			2008			2009			2010			2011
Taxa de Juros	US$mil		US$mil
(Não revisado)
Swap		200.000		200.000		(10.542	)		(8.410	)		(3.522	)		(1.688	)		(227	)		(4.739	)		(3.717	)		(1.860	)

Em projetos desenvolvidos fora do Brasil e do Canadá, também temos exposições a outras moedas. Nós utilizamos instrumentos derivativos para reduzir a volatilidade do fluxo de caixa provenientes do descasamento de moeda entre nossas receitas, custos e investimentos.


									Recebimentos (Pagamentos)
	Nominal		Nominal		Valor Justo		Valor Justo		Acumulados até				Valor Justo por vencimento
	30/09/2008		30/06/2008		30/09/2008		30/06/2008		30/09/2008		30/06/2008		2008		2009		2010		2011
Fluxo de caixa
Perna Ativa		100.000		100.000		192.113		—		—		—		29.408		—		—		—
Perna Passiva		158.620		158.620		-162.705		—		—		—		—		—		—		—

						29.408

Risco de Preços de Produtos

A Vale também está exposta a vários riscos de mercado relacionados à volatilidade dos preços dos mercados mundiais para os seus produtos. Atualmente as transações envolvendo derivativos associados aos preços dos nossos produtos e/ou insumos incluem derivativos de níquel, alumínio, cobre, ouro, platina e gás natural, todos com a finalidade precípua de mitigar a volatilidade do fluxo de caixa da empresa.

Níquel - A empresa tem negociados alguns contratos futuros de compra na Bolsa de Metais de Londres (LME), com o objetivo de manter sua exposição às flutuações dos preços do níquel, tendo em vista que, em alguns casos, o produto é vendido a preço fixo. A fixação do preço nestes contratos é contabilizada como um derivativo embutido e seu valor de mercado em 30 de Setembro era de R$ 132,6 milhões. A Vale também participa de contratos futuros de venda na LME, para minimizar o risco de descasamento entre o custo de produtos intermediários e o preço de produtos acabados.

Recebimentos

(Pagamentos)

Valor Justo Por

Nominal

Valor Justo

Acumulados até

Vencimento

30/09/2008

30/06/2008

30/09/2008

30/06/2008

2008

2009

2010

2011

Níquel

Ton

(Não revisado)

Futuros

6.900

6.702

(118.503

)

(57.364

)

(13.724

)

(43.264

)

(67.199

)

(8.040

)

—

Além dos contratos citados acima, temos contratos de compra de produtos intermediários de níquel e cobre que tem uma precificação baseada em índices de commodities, o que implica, na prática, que estes contratos são tratados como derivativos embutidos. O valor de mercado desta posição em 30 de setembro era de R$ 59,34 milhões.

Alumínio - Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa no momento da aquisição da Inco em função do endividamento adicional incorrido, a Vale realizou operações de hedge de alumínio e cobre. No caso do alumínio, as operações são apresentadas abaixo:


											Recebimentos (Pagamentos)
	Nominal		Nominal		Valor Justo			Valor Justo			Acumulados até						Valor Justo por vencimento
	30/09/2008		30/06/2008		30/09/2008			30/06/2008			30/09/2008			30/06/2008			2008			2009	2010
Aluminio	Ton		Ton
(Não revisado)
Forward		12.000		177.000		(2.113	)		283									(2.113	)
Put		88.500		177.000		1.266			(141.119	)		(239.458	)		(146.222	)		1.266
Call		88.500		24.000		(8.079	)		(27.720	)								(8.079	)
Outros Instrumentos		16.500		33.000		(30.443	)		(79.379	)								(30.444	)

						(39.369	)		(247.935	)

Adicionalmente, existe um derivativo embutido no contrato de compra de energia de sua subsidiária Albrás junto à Eletronorte, pelo qual a Companhia tem um valor justo negativo de R$ 46,8 milhões em 30 de setembro de 2008.

Cobre - Como já mencionado, em 2006 a Vale realizou operações de hedge de cobre de forma a reduzir a volatilidade do fluxo de caixa no momento da aquisição da Inco. Por outro lado, uma parte posição total foi feita originalmente pela então Inco, antes de sua aquisição pela Vale.

Vale


											Recebimentos (Pagamentos)
	Nominal		Nominal		Valor Justo			Valor Justo			Acumulados até						Valor Justo por vencimento
	30/09/2008		30/06/2008		30/09/2008			30/06/2008			30/09/2008			30/06/2008			2008			2009	2010
Cobre	Ton		Ton
Put		19.500		39.000		6.591			465			—			—			6.591
Call		19.500		39.000		(1.179	)		(42.989	)		(18.075	)		(12.984	)		(1.179	)

						5.412			(42.524	)

Vale INCO


													Recebimentos
													(Pagamentos)
	Nominal			Nominal			Valor Justo			Valor Justo			Acumulados até			Valor Justo Por Vencimento
	30/09/2008			30/06/2008			30/09/2008			30/06/2008			2008			2008			2009		2010		2011
Cobre	Ton			Ton
(Não revisado)
Termo		(170	)		(159	)		294			(24	)		(96	)		294			—		—		—
Opções
Compra de Put		2.499			4.998			—			—			—			—			—		—		—
Collar		6.048			24.192			(83.125	)		(219.423	)		(321.514	)		(83.125	)		—		—		—

								(82.831	)		(219.447	)		(321.610	)

PGMs e outros metais preciosos - Atualmente a Vale mantém uma pequena posição em instrumentos derivativos para ouro e platina, que assim como os demais metais básicos, foi estruturada com o objetivo de reduzir a variabilidade do fluxo de caixa.


											Recebimentos (Pagamentos)
	Nominal		Nominal		Valor Justo			Valor Justo			Acumulados até						Valor Justo Por Vencimento
	30/09/2008		30/06/2008		30/09/2008			30/06/2008			30/09/2008			30/06/2008			2008			2009	2010
Ouro	Oz		Oz
Put		20.685		41.370		—			—			—			—			—
Call		19.425		41.370		(18.637	)		(34.010	)		(54.383	)		(37.432	)		(18.637	)

Recebimentos (Pagamentos)

Nominal

Valor Justo

Acumulados até

Valor Justo Por Vencimento

30/09/2008

30/06/2008

30/09/2008

30/06/2008

30/09/2008

30/06/2008

2008

2009

2010

2011

Platina

(Não revisado)

Opções

Collar

8.662

17.322

(3.478

)

(34.467

)

(44.315

)

(32.920

)

(3.479

)

Gas Natural - A Vale utiliza contratos de swap de gás natural a fim de minimizar o impacto das oscilações dos preços deste insumo nos custos da empresa.

Recebimentos (Pagamentos)

Nominal

Valor Justo

Acumulados até

Valor Justo Por Vencimento

30/09/2008

30/06/2008

30/09/2008

30/06/2008

30/09/2008

30/06/2008

2008

2009

2010

2011

Gás Natural

(Não revisado)

Opções

Termo

2.601.000

3.429.000

(3.342

)

18.647

(1.045

)

(1.627

)

(1.597

)

(1.744

)

OBS: Valores originais em CAD convertidos pela taxa de câmbio de 30set08 e 30jun08 para Valor Justo e 30set08 para Efeito Acumulado.

As oscilações do valor de mercado dos instrumentos financeiros nos períodos apresentados são como segue (informação não revisada por auditores independentes):


	Consolidado
	Trimestres
	3T/08
	Moedas\						Produtos de
	Juros (libor)			Ouro			alumínio			Cobre			Níquel			Platina			Total
Valor de mercado não realizado em 30/06/08		1.912.013			(34.010	)		(300.610	)		(261.971	)		57.419			(34.467	)		1.338.374
Pagamentos (recebimentos) financeiros		(289.131	)		16.952			93.235			111.669			36.706			11.395			(19.174	)
Despesas financeiras, líquidas		(1.578.417	)		2.201			137.999			107.585			(32.582	)		24.298			(1.338.916	)
Variações monetárias, líquidas		275.253			(3.780	)		(16.818	)		(34.702	)		11.892			(4.705	)		227.140

Valor de mercado não realizado em 30/09/08		319.718			(18.637	)		(86.194	)		(77.419	)		73.435			(3.479	)		207.424


	2T/08
	Moedas\						Produtos de
	Juros (libor)			Ouro			alumínio			Cobre			Níquel			Platina			Total
Valor de mercado não realizado em 31/03/08		1.048.035			(57.777	)		(434.408	)		(426.814	)		10.902			(54.095	)		85.843
Pagamentos (recebimentos) financeiros		(226.227	)		17.344			103.890			123.673			(23.759	)		17.098			12.019
Despesas financeiras, líquidas		1.139.831			2.013			2.119			6.002			72.059			(2.082	)		1.219.942
Variações monetárias, líquidas		(49.626	)		4.410			27.789			35.168			(1.783	)		4.612			20.570

Valor de mercado não realizado em 30/06/08		1.912.013			(34.010	)		(300.610	)		(261.971	)		57.419			(34.467	)		1.338.374


	3T/07
	Moedas\						Produtos de
	Juros (libor)			Ouro			alumínio			Cobre			Níquel			Platina			Total
Valor de mercado não realizado em 30/06/07		699.756			(70.802	)		(563.305	)		(682.294	)		54.107			(46.326	)		(608.864	)
Pagamentos (recebimentos) financeiros		(16.972	)		13.257			55.443			132.650			(143.280	)		7.179			48.277
Despesas financeiras, líquidas		532.902			(18.569	)		175.242			(131.518	)		96.009			(9.724	)		644.342
Variações monetárias, líquidas		(24.548	)		3.136			12.893			28.475			(941	)		2.179			21.194

Valor de mercado não realizado em 30/09/07		1.191.138			(72.978	)		(319.727	)		(652.687	)		5.895			(46.692	)		104.949


	Acumulado
	30/09/08
	Moedas\						Produtos de
	Juros (libor)			Ouro			alumínio			Cobre			Níquel			Platina			Total
Valor de mercado não realizado em 31/12/07		1.107.744			(64.608	)		(172.569	)		(332.222	)		73.557			(42.722	)		569.180
Pagamentos (recebimentos) financeiros		(563.117	)		54.383			239.458			339.685			13.724			44.315			128.448
Despesas financeiras, líquidas		(458.876	)		(9.768	)		(165.858	)		(88.649	)		(21.567	)		(5.232	)		(749.950	)
Variações monetárias, líquidas		233.967			1.356			12.775			3.767			7.721			160			259.746

Valor de mercado não realizado em 30/09/08		319.718			(18.637	)		(86.194	)		(77.419	)		73.435			(3.479	)		207.424


	30/09/07
	Moedas\						Produtos de
	Juros (libor)			Ouro			alumínio			Cobre			Níquel			Platina			Total
Valor de mercado não realizado em 31/12/07		(20.162	)		(115.138	)		(679.454	)		(638.410	)		34.593			(41.922	)		(1.460.493	)
Pagamentos (recebimentos) financeiros		(176.367	)		47.054			192.840			346.418			(122.255	)		14.430			302.120
Despesas financeiras, líquidas		1.432.752			(18.040	)		84.785			(456.088	)		92.248			(26.600	)		1.109.057
Variações monetárias, líquidas		(45.085	)		13.146			82.102			95.393			1.309			7.400			154.265

Valor de mercado não realizado em 30/09/07		1.191.138			(72.978	)		(319.727	)		(652.687	)		5.895			(46.692	)		104.949


	Controladora
	30/09/08
	Moedas\ Juros
	(libor)			Ouro			Cobre			Total
Valor de mercado não realizado em 31/12/07		1.064.545			(45.256	)		(1.923	)		1.017.366
Pagamentos (recebimentos) financeiros		(540.167	)		38.705			10.685			(490.777	)
Despesas financeiras, líquidas		(379.763	)		(7.262	)		(7.451	)		(394.476	)
Variações monetárias, líquidas		230.557			694			1.051			232.302

Valor de mercado não realizado em 30/09/08		375.172			(13.119	)		2.362			364.415


	30/09/07
	Moedas\ Juros
	(libor)			Ouro			Cobre			Total
Valor de mercado não realizado em 31/12/06		5.064			(68.941	)		46.227			(17.650	)
Pagamentos (recebimentos) financeiros		(215.026	)		24.580			(2.748	)		(193.194	)
Despesas financeiras, líquidas		1.360.270			(16.703	)		(82.060	)		1.261.507
Variações monetárias, líquidas		(38.724	)		9.199			(1.573	)		(31.098	)

Valor de mercado não realizado em 30/09/07		1.111.584			(51.865	)		(40.154	)		1.019.565

Obs.: o saldo de 2.362 referente ao cobre encontra-se na linha de outros ativos circulantes

As datas de vencimento dos instrumentos financeiros consolidados são como segue:


Ouro		Dezembro de 2008
Juros (LIBOR)\ Moedas		Dezembro de 2019
Produtos de alumínio		Dezembro de 2008
Concentrado de cobre		Janeiro de 2009
Níquel		Agosto de 2010
Platina		Dezembro de 2008

5.24- Despesas com Vendas e Administrativas, Outras Despesas Operacionais e Não Operacionais


	Consolidado										Controladora
	Trimestres						Acumulado				Acumulado
Administrativas	3T/08		2T/08		3T/07		30/09/08		30/09/07		30/09/08		30/09/07
Pessoal		192.082		176.337		154.220		539.626		524.131		307.710		228.479
Serviços (consultoria, infraestrutura e outros)		119.663		94.174		115.842		298.804		315.800		142.150		110.694
Propaganda e publicidade		58.748		65.760		59.080		158.856		131.499		149.586		125.456
Depreciação		70.808		68.881		71.116		219.507		212.202		171.113		158.396
Despesas de viagem		28.196		16.869		13.174		55.906		31.783		29.799		19.612
Aluguéis e impostos		29.489		13.161		31.680		52.042		111.463		23.545		19.748
Comunidades Indígenas		3.221		6.256		4.140		15.303		12.619		12.389		12.619
Outras		43.382		85.828		29.927		189.504		150.093		83.499		40.409
*Vendas ()**		124.957		104.278		102.183		372.391		260.598		23.101		10.804

Total		670.546		631.544		581.362		1.901.9		39 1.750.1		88 942.892		726.217


(*)		Representa gastos com escritórios no exterior e provisão para créditos de liquidação duvidosa.


	Consolidado												Controladora
	Trimestres							Acumulado					Acumulado
Outras despesas (receitas) operacionais, líquidas	3T/08		2T/08			3T/07		30/09/08			30/09/07		30/09/08			30/09/07
Provisão para contingências		25.895		(231.952	)		38.305		(214.754	)		159.691		(202.730	)		66.221
Provisão para perdas com créditos de ICMS		80.804		192.830			33.541		322.758			50.063		121.855			28.488
Provisão para participação no resultado		78.186		79.568			70.545		205.421			379.099		95.596			234.672
Fundação Vale do Rio Doce — FVRD		23.616		18.094			24.018		54.905			50.336		54.905			50.334
Recuperação de PIS/COFINS		—		(50.978	)		—		(114.857	)				(114.857	)		—
Outras		508.156		141.803			229.637		970.012			170.875		372.244			(218.796	)

Total		716.657		149.365			396.046		1.223.48			810.064		327.013			160.919


	Consolidado										Controladora
	Trimestres						Acumulado				Acumulado
Resultado não operacional - lucro na venda de ativos	3T/08		2T/08		3T/07		30/09/08		30/09/07		30/09/08		30/09/07
Usiminas		—		—		6.263		—		845.691		—		845.691
Log-In		—		—		37.522		—		454.053		—		454.053
Jubilee Mines N.L.		—		—		—		138.879		—		—		—
Lion Ore		—		—		153.085		—		153.085		—		—
Outras		—		—		—		—		4.807		—		982

Total		—		—		196.870		138.879		1.457.636		—		1.300.726

ANEXO I — DEMONSTRAÇÃO DOS INVESTIMENTOS EM CONTROLADAS E CONTROLADAS DE CONTROLE COMPARTILHADO


Período findo em 30 de setembro de 2008	Em milhares de reais
					Informações contábeis - (Não revisadas)
	% de participação				Ativo						Passivo e Patrimônio Líquido							Resultado
							Não circulante						Não circulante
													Exigível a longo
													prazo, Resultado
									Partic.				de exercícios							Custo dos
									societárias,				futuros e		Patrimônio					produtos e			Receitas								Lucro
							Realizável a		imobilizado e				Participações de		líquido			Vendas		serviços			(despesas)			Resultado não					(prejuízo)
	Total		Votante		Circulante		longo prazo		diferido		Circulante		minoritários		(ajustado)			líquidas		vendidos			operac.			operac.		IR e CSL			ajustado
Controladas
ALBRAS — Alumínio Brasileiro S.A.		51,00		51,00		778.668		1.245.506		1.091.836		641.392		566.576		1.908.042			1.604.440		(1.191.618	)		(223.535	)		—		(90.200	)		99.087
ALUNORTE — Alumina do Norte do Brasil S.A.		57,03		61,74		1.126.254		12.883		5.351.109		451.640		1.692.649		4.345.957			2.023.927		(1.541.971	)		(206.873	)		—		(49.732	)		225.351
Brasilux S.A.		100,00		100,00		4.030		31.830		—		5.029		—		30.831			—		—			13.010			—		(2.650	)		10.360
Cadam S.A		61,48		100,00		159.062		58.468		192.065		44.543		103.161		261.891			154.632		(156.505	)		(44.431	)		—		(361	)		(46.665	)
Companhia Paulista de Ferro Ligas		100,00		100,00		160.074		97.499		1.472		150.340		100.511		8.194			—		—			1.041			—		(2.498	)		(1.457	)
Companhia Portuária Baia de Sepetiba — CPBS		100,00		100,00		293.875		6.468		190.527		192.896		421		297.553			261.937		(96.457	)		6.709			—		(57.913	)		114.276
CVRD Overseas Ltd.		100,00		100,00		843.023		313.689		1.201.447		1.023.637		38.420		1.296.102			3.551.338		(2.519.834	)		133.572			—		—			1.165.076
Docepar S.A.		100,00		100,00		2.710		305.929		149		33.425		275.783		(420	)		—		—			(8.453	)		—		—			(8.453	)
Ferrovia Centro — Atlântica S.A.		100,00		100,00		366.556		106.637		1.600.850		175.909		1.983.564		(85.430	)		575.098		(509.746	)		(17.491	)		—		(5.185	)		42.676
Ferrovia Norte Sul S.A.		100,00		100,00		35.733		1.890		1.694.764		526.002		443.957		762.428			45.183		(18.429	)		(1.440	)		—		(2.508	)		22.806
Florestas Rio Doce S.A.		99,90		100,00		10.823		24.952		3.721		6.687		7.766		25.043			—		—			1.960			—		(676	)		1.284
Mineração Tacumã Ltda.		100,00		100,00		133		—		1.704.412		17.801		1.788.341		(101.597	)		—		—			42.178			—		—			42.178
Minerações Brasileiras Reunidas S.A. — MBR (a)		92,99		92,99		216.273		24.502		5.820.699		716.784		986.677		4.358.013			—		(165.803	)		360.301			—		10.853			205.351
Para Pigmentos S.A		86,17		85,57		128.453		12.707		224.646		205.610		123.937		36.259			132.414		(135.714	)		(47.478	)		—		(91	)		(50.869	)
Rio Doce Manganês S.A.		100,00		100,00		1.344.421		72.818		340.491		573.084		172.483		1.012.163			1.170.389		(397.218	)		(39.256	)		—		(259.957	)		473.958
Rio Doce Manganèse Europe		100,00		100,00		456.281		172		41.153		217.430		22.188		257.988			616.254		(436.144	)		(16.619	)		—		(57.925	)		105.566
Rio Doce Manganése Norway AS		100,00		100,00		299.309		—		54.168		109.645		16.892		226.940			415.005		(223.495	)		(29.016	)		—		(36.712	)		125.782
Salobo Metais S.A.		100,00		100,00		241.202		—		1.180.838		50.657		954.230		417.153			—		—			—			—		—			—
Urucum Mineração S.A.		100,00		100,00		271.986		12.925		55.413		76.569		109.659		154.096			261.707		(87.495	)		(5.526	)		—		(53.907	)		114.779
Vale Australia Pty Ltd.		100,00		100,00		567.924		171.362		1.777.275		276.080		1.497.238		743.243			635.960		(389.508	)		(187.873	)		—		23.916			82.495
Vale Inco Limited.		100,00		100,00		8.638.334		542.783		50.879.412		4.917.645		41.330.147		13.812.737			11.476.275		(6.439.131	)		(2.305.137	)		138.879		(1.365.727	)		1.505.159
Vale International S.A.		100,00		100,00		19.396.721		56.883.400		52.360.868		10.656.515		50.290.032		67.694.442			24.365.010		(17.814.112	)		5.319.471			—		(89.046	)		11.781.323
Vale Overseas Ltd.		100,00		100,00		208.225		11.049.121		—		208.227		11.049.119		—			—		—			(15	)		—		—			(15	)
Valesul Alumínio S.A. (a)		100,00		100,00		212.129		83.400		521.323		129.247		36.795		650.810			350.547		(298.017	)		(21.889	)		—		(15.319	)		15.322

Controladas de controle compartilhado
Baovale Mineração S.A.		50,00		100,00		42.386		26		55.455		2.976		—		94.891			23.840		(4.259	)		(416	)		—		(2.378	)		16.787
California Steel Industries, Inc.		50,00		50,00		1.141.813		—		471.957		402.351		464.882		746.537			2.088.697		(1.797.650	)		13.512			—		(86.758	)		217.801
Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização — KOBRASCO		50,00		50,00		221.244		49.233		243.101		83.487		145.233		284.858			304.770		(231.081	)		114.509			—		(63.548	)		124.650
Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização — HISPANOBRÁS		50,89		51,00		341.291		70.106		146.580		210.747		45.979		301.251			828.773		(563.594	)		(3.381	)		—		(91.464	)		170.334
Companhia Italo-Brasileira de Pelotização — ITABRASCO		50,90		51,00		388.256		61.987		186.938		311.082		95.345		230.754			569.156		(436.866	)		(18.547	)		—		(43.375	)		70.368
Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização — NIBRASCO		51,00		51,11		512.593		66.352		364.120		457.483		61.892		423.690			358.356		(340.505	)		306.887			—		(112.516	)		212.222
Minas da Serra Geral S.A. — MSG		50,00		50,00		31.655		25.391		63.652		468		19.794		100.436			16.833		(7.505	)		(2.046	)		—		(1.716	)		5.566
Mineração Rio do Norte S.A.		40,00		40,00		282.127		611.614		881.259		638.121		419.346		717.533			670.086		(417.058	)		(63.975	)		—		(62.532	)		126.521
MRS Logística S.A. (a)		41,50		37,86		704.051		344.611		2.648.542		795.544		1.571.498		1.330.162			1.847.907		(982.992	)		(645.594	)		—		(90.270	)		129.051
Samarco Mineração S.A.		50,00		50,00		1.461.819		418.262		3.476.349		2.130.645		1.848.761		1.377.024			2.997.353		(1.246.769	)		(610.441	)		—		(204.778	)		935.365

Observações:

(a) Inclui participação direta e indireta.

Informações adicionais das principais empresas investidas operacionais estão disponíveis no website da Companhia, www.vale.com relações com investidores.

PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES


		Deloitte Touche Tohmatsu
		Av. Pres. Wilson, 231
		22º, 25º e 26º andares
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RELATÓRIO DE REVISÃO DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Aos Acionistas e Administradores da
Companhia Vale do Rio Doce
Rio de Janeiro — RJ

1.		Revisamos as informações contábeis contidas nas Informações Trimestrais — ITR (individuais e consolidadas) da Companhia Vale do Rio Doce (“Companhia”), referentes ao trimestre findo em 30 de setembro de 2008, compreendendo os balanços patrimoniais, as demonstrações do resultado, das mutações do patrimõnio liquido e dos fluxos de caixa, o relatório de desempenho e as notas explicativas, elaborados sob a responsabilidade de sua administração. As revisões das demonstrações contábeis para o trimestre findo em 30 de setembro de 2008, de certas empresas investidas, cujos investimentos foram avaliados pelo método de equivalência patrimonial, foram conduzidas sob a responsabilidade de outros auditores independentes. Dessa forma, as conclusões alcançadas em nossa revisão no que se referem aos investimentos da controladora em 30 de setembro de 2008, no montante de R$8.145.491 mil (R$6.567.883 mil, em 30 de junho de 2008), e ás perdas produzidas no trimestre e aos ganhos produzidos no período de nove meses findo naquela data nos montantes de R$713.089 mil e R$467.830 mil, respectivamente; e no que se referem aos ativos totais consolidados de R$54.003.594 mil em 30 de setembro de 2008 (R$45.511.942 mil, em 30 de junho de 2008); e às receitas liquidas consolidadas do trimestre e do periodo de nove meses findos naquela data, nos montantes de R$3.266.096 mil e R$11.476.275 mil, respectivamente; estão baseadas, exclusivamente, nos relatõrios desses outros auditores.

2.		Exceto quanto ao mencionado no parágrafo 3, nossa revisão foi efetuada de acordo com as normas especificas estabelecidas pelo IBRACON — Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade — CFC, e consistiu, principalmente, em: (a) indagação aos e discussão com os administradores responsãveis pelas áreas contábil, financeira e operacional da Companhia e suas empresas investidas quanto aos principais critérios adotados na elaboração das Informações Trimestrais; e (b) revisão das informações e dos eventos subseqüentes que tenham ou possam vir a ter, efeitos relevantes sobre a posição financeira e as operações da Companhia e de suas empresas investidas.

3.		Não foram revisadas por auditores independentes as demonstrações contábeis em 30 de setembro de 2008, de certas empresas investidas, nas quais são mantidos investimentos relevantes avaliados pelo método de equivalência patrimonial. Dessa forma, as conclusões alcançadas em nossa revisão não abrangem: R$24.120.628 mil desses investimentos da controladora em 30 de setembro de 2008 (R$16.980.219 mil, em 30 de junho de 2008); R$331.137 mil das perdas produzidas no trimestre findo em 30 de setembro de 2008 (R$409.299 mil de ganhos em 2007) e R$410.436 mil dos ganhos produzidos no periodo de nove meses findo naquela data (R$624.989 mil, em 2007); ativos totais consolidados de R$9.100.439 mil em 30 de setembro de 2008 (R$5.345.399 mil, em 30 de junho de 2008); e receitas liquidas consolidadas no trimestre findo em 30 de setembro de 2008 no montante de R$1.748.273 mil (R$936.455 mil, em 2007) e R$3.467.284 mil no periodo de nove meses findo naquela data (R$2.769.802 mil, em 2007).

4.		Com base em nossa revisão e nos relatórios de outros auditores independentes e, exceto pelos efeitos de eventuais ajustes que poderiam ser requeridos caso as demonstrações contábeis das sociedades investidas mencionadas no parãgrafo 3 tivessem sido revisadas por auditores independentes, não temos conhecimento de nenhuma modificação relevante que deva ser feita nas informaçães contãbeis contidas nas Informações Trimestrais acima referidas, para que estejam de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), aplicáveis à elaboração das Informaçães Trimestrais, incluindo a Instrução CVM n°469/08.

5.		Conforme mencionado na nota explicativa 5.3, em 28 de dezembro de 2007 foi promulgada a Lei n° 11.638/07 com vigência a partir de 1° de Janeiro de 2008. Esta Lei alterou, revogou e introduziu novos dispositivos à Lei n° 6.404/76 (Lei das Sociedades por Ações) e provocou mudanças nas práticas contãbeis adotadas no Brasil. Embora a referida Lei já tenha entrado em vigor, algumas alterações por ela introduzidas dependem de normatização por parte dos õrgãos reguladores para serem aplicadas pelas companhias. Dessa forma, nessa fase de transição, a CVM, por meio da Instrução CVM n° 469/08, facultou a não-aplicação de todas as disposições da Lei n° 11.638/07 na preparação das Informações Trimestrais (ITR). Assim, as informações contãbeis contidas nas ITR do trimestre findo em 30 de setembro de 2008, foram elaboradas de acordo com instruções especificas da CVM e não contemplam todas as modificações nas práticas contábeis introduzidas pela Lei n° 11.638/07.

Rio de Janeiro, 23 de outubro de 2008



DELOITTE TOUCHE TOHMATSU				Marcelo Cavalcanti Almeida
Auditores Independentes				Contador
CRC 2SP 011.609/O-8 “F” RJ				CRC 1RJ 036-206/O-5

B- INFORMAÇÕES ADICIONAIS

8- GERAÇÃO DE CAIXA (NÃO REVISADO)

A geração de caixa consolidada medida pelo EBITDA (LAJIDA) (lucro antes do resultado financeiro, resultado de participações societárias, imposto de renda e contribuição social e depreciação, amortização e exaustão e acrescido dos dividendos recebidos) foi de R$28.463.242 em 30/09/2008 contra R$27.188.495 em 30/09/2007, representando um acréscimo de 4,7%.

EBITDA não é uma medida de mensuração em BR GAAP e não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e por isso não deverá ser considerado como uma medida alternativa para o lucro (prejuízo) líquido, como um indicador de nosso desempenho operacional ou como uma alternativa para o fluxo de caixa como fonte de liquidez.

Nossa definição de EBITDA pode não ser comparável com o EBITDA, por definição, segundo outras companhias.

EBITDA (LAJIDA)


	Trimestres									Acumulado
	3T/08			2T/08			3T/07			30/09/08			30/09/07
Resultado operacional — EBIT		10.109.919			9.200.013			6.985.045			24.634.831			24.259.424
Depreciação/Amortização de ágio		1.226.887			1.250.502			998.881			3.790.317			2.870.518

		11.336.806			10.450.515			7.983.926			28.425.148			27.129.942
Dividendos recebidos		15.228			22.866			13.084			38.094			58.553

EBITDA (LAJIDA)		11.352.034			10.473.381			7.997.010			28.463.242			27.188.495

Depreciação/Amortização de ágio		(1.226.887	)		(1.250.502	)		(998.881	)		(3.790.317	)		(2.870.518	)
Dividendos recebidos		(15.228	)		(22.866	)		(13.084	)		(38.094	)		(58.553	)
Resultado de participações societárias		1.037.428			(943.411	)		(643.678	)		(355.163	)		(1.831.206	)
Resultado não operacional		—			—			196.870			138.879			1.457.636
Resultado Financeiro líquido		1.312.234			(889.857	)		137.949			(1.633.790	)		(117.407	)
Imposto de renda e contribuição social		111.364			(2.571.182	)		(1.632.336	)		(3.129.701	)		(6.902.695	)
Participações de minoritários		(137.558	)		(222.577	)		(385.119	)		(395.788	)		(1.269.858	)

Lucro líquido do período		12.433.387			4.572.986			4.658.731			19.259.268			15.595.894

EBITDA (LAJIDA) Consolidado por Segmento


	EBITDA
	Trimestres									Acumulado
Segmentos	3T/08			2T/08			3T/07			30/09/08			30/09/07
Minerais ferrosos		8.780.635			7.173.376			4.353.412			19.354.045			12.346.394
Minerais não-ferrosos		1.663.683			2.668.125			2.821.983			7.070.003			12.086.284
Logística		397.194			251.213			417.679			961.767			1.198.420
Alumínio		440.912			371.819			537.428			1.074.529			1.792.501
Siderurgia		71.054			82.364			21.388			175.020			102.429
Outras		(1.444	)		(73.516	)		(154.880	)		(172.122	)		(337.533	)

		11.352.034			10.473.381			7.997.010			28.463.242			27.188.495

9-		COMENTÁRIOS SOBRE O RESULTADO DAS OPERAÇÕES EM 30 DE SETEMBRO DE 2008 (NÃO REVISADOS)

		Na análise dessas informações, alguns aspectos gerais devem ser considerados, como segue:

		Em 30/09/08 cerca de 94% da receita bruta consolidada da Companhia e 42% dos custos dos produtos vendidos consolidados estão vinculados à outras moedas. Conseqüentemente, as flutuações na taxa de câmbio têm um impacto significativo sobre o resultado.

		A taxa do dólar médio norte-americano caiu 15,8% entre os períodos (R$1,6864 em 30/09/08 contra R$2,0018 em 30/09/07), compensando parte do reajuste dos preços, e a taxa final valorizou 4,1% (R$1,9143 em 30/09/08 contra R$1,8389 em 30/09/07).

		O saldo da Balança Comercial Consolidada foi de:


	em US$ milhões
	Trimestres									Acumulado
	3T/08			2T/08			3T/07			30/09/08			30/09/07
Exportações		6.319			3.886			2.855			13.219			9.216
Importações		(494	)		(297	)		(194	)		(1.067	)		(537	)

		5.825			3.589			2.661			12.152			8.679

9.1- Comentários Sobre o Resultado das Operações do Consolidado

9.1.1- Receita bruta


	Em milhares de toneladas (exceto transporte ferroviário) - Não Revisados														Em milhares de reais -Não Revisados
	Trimestres						Acumulado				Trimestres						Acumulado
	3T/08		2T/08		3T/07		30/09/08		30/09/07		3T/08		2T/08		3T/07		30/09/08		30/09/07
Minério de ferro		74.645		67.684		66.418		207.118		184.291		10.050.183		7.925.990		5.908.410		23.176.641		16.312.099
Pelotas (*)		11.959		10.981		10.540		32.796		30.296		3.107.230		2.453.663		1.576.266		6.995.807		4.771.804

		86.604		78.665		76.958		239.914		214.587		13.157.413		10.379.653		7.484.676		30.172.448		21.083.903

Manganês		251		301		150		698		452		196.135		135.564		26.525		400.860		80.336
Ferroligas		95		125		127		343		362		608.858		631.709		316.334		1.744.324		868.328

												804.993		767.273		342.859		2.145.184		948.664

Concentrado de cobre		124		124		88		341		300		414.668		525.303		358.166		1.328.312		1.189.614
Cobre co-produto níquel		58		36		50		129		121		623.818		502.517		756.337		1.617.385		1.684.569
Níquel		69		69		272		204		500		2.262.081		3.105.285		93.307		8.645.951		238.676
Potássio		126		181		177		465		866		169.816		173.588		111.296		454.862		326.289
Caulim		287		337		61		887		200		95.657		88.543		3.772.241		276.910		16.084.951
Metais Preciosos		24		21		29		64		69		252.444		239.380		245.065		762.049		648.820
Cobalto (t)		819		665		645		2.224		1.808		94.241		94.859		67.615		295.582		191.720

												3.912.725		4.729.475		5.404.027		13.381.051		20.364.639

Transporte ferroviário (milhões de TKU) (**)		9.960		9.817		11.227		28.049		31.890		873.709		788.824		759.510		2.327.018		2.164.647
Serviços portuários		6.966		6.598		7.325		19.444		21.492		121.744		111.083		110.462		327.303		358.034
Serviços de rebocadores		—		—		—		—		—		23.202		22.505		18.969		67.416		42.234
Transporte marítimo		—		—		—		—		—		14.961		9.602		5.004		30.739		88.441

												1.033.616		932.014		893.945		2.752.476		2.653.356

Alumínio		150		126		138		412		427		767.133		654.997		735.399		2.050.870		2.451.706
Alumina		1.163		861		828		2.857		2.294		709.860		582.668		543.319		1.774.331		1.583.536
Bauxita		1.127		1.092		1.207		3.212		3.674		68.547		63.328		78.924		193.189		246.750

												1.545.540		1.300.993		1.357.642		4.018.390		4.281.992

Siderúrgico		122		216		219		571		657		366.950		357.209		317.646		1.044.348		982.716
Ferro Gusa		69		118		46		265		176		108.646		93.102		31.112		253.709		113.677
Carvão		1.140		910		1.171		3.055		1.869		339.898		170.341		131.536		635.960		213.000
Outros produtos e serviços		—		—		—		—		—		116.899		154.401		73.755		416.633		221.192

												932.393		775.053		554.049		2.350.650		1.530.585

												21.386.680		18.884.461		16.037.198		54.820.199		50.863.139


(*)		Inclui receita de prestação de serviços às controladas de controle compartilhado nos valores de R$10.439, R$11.974, R$19.536, R$43.039 e R$53.388 referentes ao 3T/08, 2T/08, e 3T/07, 30/09/08 e 30/09/07, respectivamente.

(**)		A Companhia efetuou através de seu sistema ferroviário o transporte de 7.198, 7.247, 8.064, 20.192 e 22.943 milhões de TKU de carga geral e 2.762, 2.570, 3.163, 7.857 e 8.947 milhões de TKU de minério de ferro para terceiros referentes ao 3T/08, 2T/07 e 3T/07, 30/09/08 e 30/09/07, respectivamente.

Volume de vendas e receitas por produtos e serviços:

O aumento de 7,8% na receita bruta, de R$ 50.863.139 em 30/09/07 para R$ 54.820.199 em 30/09/08 deve-se:

	•		Reajuste preço do Minério de Ferro e Pelotas;

	•		A valorização do Real frente ao dólar de 4,1%.

Receita bruta por segmento


	Minerais		Minerais Não-				Participações				Trimestres												Acumulado
	Ferrosos		Ferrosos		Logística		Alumínio		Outras		3T/08		%		2T/08		%		3T/07		%		30/09/08		%		30/09/07		%
Mercado externo
América Latina		602.990		2.842		—		110.816		—		716.648		3		761.103		4		545.660		3		1.967.273		4		1.716.274		3
Canadá		17.284		324.992		—		209.563		—		551.839		3		850.496		5		867.558		5		2.131.188		4		2.687.840		5
Estados Unidos (EUA)		228.351		650.751		—		130.474		475.713		1.485.289		7		1.644.315		9		1.672.423		10		4.664.142		9		5.623.252		11
Alemanha		1.201.441		289.504		—		—		—		1.490.945		7		985.683		5		1.006.418		6		3.420.194		6		2.762.024		5
Bélgica		341.986		7.377		—		182.670		—		532.033		2		399.744		2		347.547		2		1.243.728		2		1.064.045		2
França		543.423		31.013		—		—		—		574.436		3		409.672		2		288.994		2		1.262.309		2		1.096.937		2
Inglaterra		300.728		279.014		—		12.585		—		592.327		3		758.355		4		541.520		3		1.860.608		3		1.720.069		3
Itália		290.562		25.089		—		—		—		315.651		1		413.297		2		299.266		2		1.045.794		2		863.951		2
Europa, exceto Alemanha, Bélgica, França,		1.020.079		404.366		—		307.199		14.208		1.745.852		8		1.573.679		8		1.292.818		8		4.337.001		8		3.295.862		6
Inglaterra e Itália Oriente Médio, África e Oceania		687.829		22.200		—		82.492		82.776		875.297		4		796.703		4		569.774		4		2.026.042		4		1.482.429		3
China		3.938.211		339.428		—		21.012		7.727		4.306.378		20		3.201.977		17		2.893.931		18		9.942.813		18		8.781.138		19
Coréia do Sul		425.074		223.071		—		—		—		648.145		3		604.292		3		375.138		2		1.705.640		3		2.159.985		4
Japão		1.292.157		507.040		—		262.311		177.386		2.238.894		10		2.007.601		11		1.883.469		12		5.774.844		10		5.986.637		12
Taiwan		148.842		331.301		—		—		—		480.143		2		512.536		3		534.800		3		1.446.992		3		3.185.431		6
Ásia, exceto China, Coréia do Sul, Japão e		671.668		289.156		—		—		57.686		1.018.510		6		942.442		5		472.836		3		2.804.776		5		1.235.036		2

Taiwan		11.710.625		3.727.144		—		1.319.122		815.496		17.572.387		82		15.861.895		84		13.592.152		83		45.633.344		83		43.660.910		85
Brasil		2.362.542		219.093		1.002.787		229.787		84		3.814.293		18		3.022.566		16		2.445.046		17		9.186.855		17		7.202.229		15

Total		14.073.167		3.946.237		1.002.787		1.548.909		815.580		21.386.680		100		18.884.461		100		16.037.198		100		54.820.199		100		50.863.139		100

9.1.2- Custo dos produtos e serviços

Composição por Natureza


	Denominados em						Trimestres						Acumulado
	R$			Outras moedas			3T/08		2T/08		3T/07		30/09/08		30/09/07
Pessoal		573.102			460.842			1.033.944		1.009.063		912.519		2.994.125		2.777.939
Material		893.037			774.434			1.667.471		1.677.292		1.201.501		4.901.202		3.569.727
Óleo combustível e gases		815.597			277.637			1.093.234		885.652		798.903		2.821.543		2.262.107
Serviços contratados		971.411			363.891			1.335.302		1.212.738		1.167.492		3.676.989		3.317.653
Energia		327.956			234.155			562.111		487.423		420.938		1.504.449		1.364.084
Matéria-prima		132.103			613.000			745.103		753.040		1.175.047		2.141.980		4.008.721
Depreciação e exaustão		557.817			595.060			1.152.877		1.180.417		883.532		3.565.269		2.603.553
Amortização de ágio		—			—			—		—		—		—		51.449
Outros		777.162			274.579			1.051.741		685.812		707.356		2.439.186		1.968.358

Total		5.048.185			3.593.598			8.641.783		7.891.437		7.267.288		24.044.743		21.923.591


		58	%		42	%

O aumento de 9,7% nos custos de produtos e serviços (R$ 21.923.591 em 30/09/07 contra R$ 24.044.743 em 30/09/08) decorrente de variações nos volumes vendidos e reajustes nos preços dos materiais, óleo combustível, energia e serviços que compõem os custos do período.

9.1.3- Despesas com vendas e administrativas

As despesas com vendas aumentaram 42,9%, de R$ 260.598 em 30/09/07 para R$ 372.391 em 30/09/08, devido basicamente a Royaltes e Demurrage pagos pela Vale Austrália, enquanto as despesas administrativas aumentaram 2,7%, de R$ 1.489.590 em 30/09/07 para R$ 1.529.548 em 30/09/08.

9.1.4- Pesquisa e desenvolvimento

As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 44,7%, de R$ 935.305 em 30/09/07 para R$ 1.353.039 em 30/09/08, refletindo os planos de expansão da Companhia para a diversificação da produção e expansão da produção para atender à demanda mundial.

9.1.5- Outras despesas operacionais

Outras despesas operacionais aumentaram R$ 413.417, de R$ 810.064 em 30/09/07 para R$ 1.223.481 em 30/09/08, devido basicamente ao aumento nas contas de provisão para perdas em ICMS e Inventários de imobilizado.

9.1.6- Resultado financeiro líquido

O resultado financeiro líquido variou R$ 1.516.383 (R$ 1.633.790 de despesa em 30/09/08 contra R$ 117.407 de despesa em 30/09/07), reflexo dos efeitos da variação do real frente ao dólar sobre a dívida.

9.1.7- Imposto de renda e contribuição social

O imposto de renda e a contribuição social apresentaram uma despesa de R$ 3.129.701 em 30/09/08 comparativamente a uma despesa de R$ 6.902.695 em 30/09/07, em decorrência principalmente da redução do lucro tributável e benefícios dos juros sobre o capital próprio.

9.2- Comentários Sobre o Resultado das Operações da Controladora

9.2.1- Receita bruta

O aumento de 49,1% na receita bruta (R$ 24.878.808 em 30/09/08 contra R$ 16.689.166 em 30/09/07) é derivado do crescimento de 25,7% nos volumes vendidos de minério de ferro e pelotas. Estes efeitos foram ampliados devido ao reajuste anual de preço do minério de ferro fino em 65% e de pelotas em 86,67%.

9.2.2- Custos dos produtos e serviços

O custo de produtos e serviços vendidos apurados em 30/09/08 foram de R$ 11.967.244, contra R$ 9.266.379 em 30/06/07 representando um acréscimo de 29,1%, tendo como principais fatores, maior volume comercializado e os reajustes contratuais.

9.2.3- Margem bruta

A margem bruta diminuiu em 1,1% (de 55,9% em 30/09/07 para 54,8% em 30/06/08) tendo como principal fator a desvalorização do dólar frente ao real.

9.2.4- Resultado de participações societárias

Os resultados de participações societárias aumentaram R$ 5.210.323, de R$ 8.402.127 em 30/09/2007 para R$ 13.612.450 em 30/09/2008, tendo como principal fator à valorização do dólar no período.

9.2.5- Despesas com vendas e administrativas

As despesas com vendas aumentaram R$ 12.297, de R$ 10.804 em 30/09/07 para R$ 23.101 em 30/09/08, enquanto as despesas administrativas aumentaram 28,6%, de R$ 715.413 em 30/09/07 para R$ 919.791 em 30/09/08, devido basicamente ao aumento nos gastos com pessoal decorrente de acordo coletivo de trabalho, de gastos com consultoria técnica e infra-estrutura e apoio, e contribuições às aldeias indígenas.

9.2.6- Pesquisa e desenvolvimento

As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 59%, de R$ 473.635 em 30/09/07 para R$ 753.146 em 30/09/08, refletindo os planos de expansão da Companhia para a diversificação e expansão da produção visando atender à demanda mundial.

9.2.7- Outras despesas / receitas operacionais

Outras despesas operacionais aumentaram R$ 166.093, de R$ 160.919 de despesa em 30/09/07 para R$ 327.012 de despesa em 30/09/08, devido basicamente a provisão para inventário de imobilizado.

9.2.8- Resultado financeiro líquido

O resultado financeiro líquido variou negativamente em R$ 6.266.357 (R$ 3.384.185 de despesas em 30/09/08 contra R$ 2.882.172 de receita em 30/09/07), devido basicamente a valorização do dólar frente ao real sobre a dívida com partes relacionadas e perdas líquida com derivativos de SWAP.

9.2.9- Imposto de renda e contribuição social

O imposto de renda e a contribuição social apresentaram uma receita de R$ 639.505 em 30/09/08 comparativamente a uma despesa de R$ 2.169.014 em 30/09/07, em decorrência principalmente da redução do lucro tributável e benefícios dos juros sobre o capital próprio.

10- CONSELHEIROS, MEMBROS DOS COMITÊS E DIRETORES

Conselho de Administração

Sérgio Ricardo Silva Rosa
Presidente

Mário da Silveira Teixeira Júnior
Vice Presidente

Francisco Augusto da Costa e Silva
João Batista Cavaglieri
Jorge Luiz Pacheco
José Ricardo Sasseron
Luciano Galvão Coutinho
Masami lijima
Oscar Augusto de Camargo Filho
Renato da Cruz Gomes Sandro
Kohler Marcondes

Comitês de Assessoramento ao Conselho de Administração

Comitê de Controladoria
Luiz Carlos de Freitas
Paulo Ricardo Ultra Soares
Paulo Roberto Ferreira de Medeiros

Comitê de Desenvolvimento Executivo
João Moisés de Oliveira
José Ricardo Sasseron
Oscar Augusto de Camargo Filho

Comitê Estratégico
Roger Agnelli
Mário da Silveira Teixeira Júnior
Oscar Augusto de Camargo Filho
Sérgio Ricardo Silva Rosa

Comitê Financeiro
Fabio de Oliveira Barbosa
Ivan Luiz Modesto Schara
Luiz Maurício Leuzinger
Wanderlei Viçoso Fagundes

Comitê de Governança e Sustentabilidade
Jorge Luiz Pacheco
Renato da Cruz Gomes
Ricardo Simonsen

Conselho Fiscal

Marcelo Amaral Moraes
Presidente

Aníbal Moreira dos Santos
Antônio José de Figueiredo Ferreira
Bernard Appy

Suplentes
Marcos Coimbra
Marcus Pereira Aucélio
Oswaldo Mário Pêgo de Amorim Azevedo

Diretoria Executiva

Roger Agnelli
Diretor-Presidente

Carla Grasso
Diretora Executiva de Recursos Humanos e Serviços
Corporativos

Demian Fiocca
Diretor Executivo de Gestão e Sustentabilidade

Eduardo de Salles Bartolomeo
Diretor Executivo de Logística

Fabio de Oliveira Barbosa
Diretor Executivo de Finanças e Relação com Investidores

José Carlos Martins
Diretor Executivo de Ferrosos

Murilo de Oliveira Ferreira
Diretor Executivo de Níquel e Comercialização de
Metais Básicos

Tito Botelho Martins
Diretor Executivo de Não Ferrosos e Energia

Marcus Vinícius Dias Severini
Diretor do Departamento de Controladoria

Vera Lúcia de Almeida Pereira Elias
Gerente Geral de Controladoria
Contador CRC-RJ — 043059/O-8

EQUITY INVESTEE INFORMATION – 09/30/2008

Aluminum Area — Albras (Adjusted and Unaudited)


		2008														2007
		As of and for the three-month periods ended														As of and for the three-month periods ended
Information		March 31			June 30			September 30			December 31		Total			March 31			June 30			September 30			December 31			Total

Quantity sold — external market	MT (thousand)		109			99			117			—		325			108			123			108			104			443
Quantity sold — internal market	MT (thousand)		7			6			7			—		20			7			6			7			6			26

Quantity sold — total	MT (thousand)		116			105			124			—		345			115			129			115			110			469


Average sales price — external market	US$		2.486,87			2.939,31			2.888,76			—		2.696,61			2.688,76			2.727,00			2.631,55			2.405,80			2.611,76
Average sales price — internal market	US$		2.307,59			2.640,89			2.625,72			—		2.444,25			2.500,55			2.689,00			2.599,78			2.196,61			2.372,90
Average sales price — total	US$		2.476,70			2.920,77			2.874,64			—		2.682.19			2.677,30			2.724,78			2.585,19			2.393,38			2.598,49

Long-term indebtedness, gross	US$		283.333			300.521			266.666			—		266.666			319.272			311.912			305.833			300.718			300.718
Short-term indebtedness, gross	US$		111.462			90.031			127.730			—		127.730			3.501			—			2.034			40.083			40.083

Total indebtedness, gross	US$		394.795			390.552			394.396			—		394.396			322.773			311.912			307.867			340.801			340.801


Stockholders’ equity	R$		1.762.743			1.871.810			1.908.042			—		1.908.042			1.593.343			1.661.559			1.851.784			1.775.488			1.775.488


Net operating revenues	R$		507.262			513.302			583.876			—		1.604.440			654.600			700.893			577.381			478.152			2.411.026
Cost of products	R$		(389.192	)		(370.909	)		(431.517	)		—		(1.191.618	)		(419.374	)		(464.066	)		(400.422	)		(373.884	)		(1.657.746	)
Other expenses / revenues	R$		(33.556	)		(34.060	)		(30.811	)		—		(98.427	)		(23.417	)		(34.666	)		(29.700	)		(48.011	)		(135.794	)
Depreciation, amortization and depletion	R$		18.680			17.539			18.851			—		55.070			18.427			39.204			1.029			15.669			74.329

EBITDA	R$		103.194			125.872			140.399			—		369.465			230.236			241.365			148.288			71.926			691.815
Depreciation, amortization and depletion	R$		(18.680	)		(17.539	)		(18.851	)		—		(55.070	)		(18.427	)		(39.204	)		(1.029	)		(15.669	)		(74.329	)

EBIT	R$		84.514			108.333			121.548			—		314.395			211.809			202.161			147.259			56.257			617.486
Non recurrent intens (Write-down of assets)	R$		(6	)		—								(6	)		—			—			—			184			184
Net financial result	R$		(116.210	)		63.342			(72.234	)		—		(125.102	)		34.420			(19.200	)		128.740			67.136			211.096
Non operational results	R$		—											—			—			—			(5.519	)		—			(5.519	)

Income before income tax and social contribution	R$		(31.702	)		171.675			49.314			—		189.287			246.229			182.961			270.480			123.577			823.247
Income tax and social contribution	R$		(14.510	)		(62.608	)		(13.082	)		—		(90.200	)		(50.055	)		(114.746	)		(80.256	)		(13.901	)		(258.957	)

Net income	R$		(46.212	)		109.067			36.232			—		99.087			196.174			68.215			190.224			109.676			564.290

Aluminum Area — MRN (Adjusted and Unaudited)


		2008														2007
		As of and for the three-month periods ended														As of and for the three-month periods ended
Information		March 31			June 30			September 30			December 31		Total			March 31			June 30			September 30			December 31			Total

Quantity sold — external market	MT (thousand)		1.369			1.573			1.496			—		4.438			1.386			1.356			1.522			1.365			5.629
Quantity sold — internal market	MT (thousand)		2.621			2.949			3.268			—		8.838			3.350			2.969			2.939			2.993			12.251

Quantity sold — total	MT (thousand)		3.990			4.522			4.764			—		13.276			4.736			4.325			4.461			4.358			17.880


Average sales price — external market	US$		61,52			34,93			34,71			—		34,96			33,35			32,47			33,29			34,42			33,38
Average sales price — internal market	US$		53,89			31,24			31,96			—		31,61			27,04			27,04			27,69			28,38			27,52
Average sales price — total	US$		56,51			32,52			32,83			—		32,73			28,89			28,74			29,60			30,27			29,37

Long-term indebtedness, gross	US$		46.151			115.231			96.970			—		96.970			38.936			35.488			26.516			44.715			44.715
Short-term indebtedness, gross	US$		245.429			221.143			225.894			—		225.894			204.362			223.553			207.048			147.619			147.619

Total indebtedness, gross	US$		291.580			336.374			322.864			—		322.864			243.298			259.041			233.564			192.334			192.334


Stockholders’ equity	R$		634.170			687.360			717.533			—		717.533			715.623			825.859			933.029			592.007			592.007


Net operating revenues	R$		206.543			220.647			242.896			—		670.086			284.926			249.740			253.386			235.716			1.023.768
Cost of products	R$		(121.170	)		(150.287	)		(145.601	)		—		(417.058	)		(142.081	)		(133.000	)		(133.695	)		(133.914	)		(542.690	)
Other expenses / revenues	R$		(4.622	)		(5.480	)		(5.586	)		—		(15.688	)		(5.183	)		(5.832	)		(2.840	)		(5.273	)		(19.128	)
Depreciation, amortization and depletion	R$		28.386			28.305			28.322			—		85.013			27.234			27.984			27.491			28.118			110.827

EBITDA	R$		109.137			93.185			120.031			—		322.353			164.896			138.892			144.342			124.647			572.777
Depreciation, amortization and depletion	R$		(28.386	)		(28.305	)		(28.322	)		—		(85.013	)		(27.234	)		(27.984	)		(27.491	)		(28.118	)		(110.827	)

EBIT	R$		80.751			64.880			91.709			—		237.340			137.662			110.908			116.851			96.529			461.950
Net financial result	R$		(12.584	)		18.096			(53.799	)		—		(48.287	)		4.991			10.310			2.490			2.730			20.521

Income before income tax and social contribution	R$		68.167			82.976			37.910			—		189.053			142.653			121.218			119.341			99.259			482.471
Income tax and social contribution	R$		(25.009	)		(29.786	)		(7.737	)		—		(62.532	)		(12.368	)		(10.530	)		(12.171	)		(10.128	)		(45.197	)

Net income	R$		43.158			53.190			30.173			—		126.521			130.285			110.688			107.170			89.131			437.274

Aluminum Area — Alunorte (Adjusted and Unaudited)


		2008														2007
		As of and for the three-month periods ended														As of and for the three-month periods ended
Information		March 31			June 30			September 30			December 31		Total			March 31			June 30			September 30			December 31			Total

Quantity sold — external market	MT (thousand)		814			832			975			—		2.621			699			769			828			933			3.229
Quantity sold — internal market	MT (thousand)		235			258			301			—		794			244			252			248			271			1.015

Quantity sold — total	MT (thousand)		1.049			1.090			1.276			—		3.415			943			1.021			1.076			1.204			4.244


Average sales price — external market	US$		322,36			372,73			378,60			—		359,27			344,85			349,61			340,23			312,26			335,38
Average sales price — internal market	US$		287,59			340,49			342,74			—		325,30			309,77			311,69			306,88			275,46			300,38
Average sales price — total	US$		314,57			365,10			370,14			—		343,47			335,77			340,25			332,54			303,98			327,01

Long-term indebtedness, gross	US$		740.000			828.590			855.397			—		855.397			527.944			558.388			483.873			627.264			595.000
Short-term indebtedness, gross	US$		20.037			—			28.951			—		28.951			—			—			—		#REF!				32.264

Total indebtedness, gross	US$		760.037			828.590			884.348			—		884.348			527.944			558.388			483.873		#REF!				627.264


Stockholders’ equity	R$		4.077.566			4.233.439			4.345.957			—		4.345.957			3.602.210			3.766.403			4.119.110			4.136.553			4.120.607


Net operating revenues	R$		574.017			660.565			789.345			—		2.023.927			670.033			669.980			713.458			655.750			2.709.221
Cost of products	R$		(476.079	)		(478.374	)		(587.518	)		—		(1.541.971	)		(383.541	)		(430.068	)		(479.498	)		(512.055	)		(1.805.162	)
Other expenses / revenues	R$		(25.223	)		(26.517	)		(22.959	)		—		(74.699	)		(15.470	)		(21.684	)		(17.934	)		(30.690	)		(85.778	)
Depreciation, amortization and depletion	R$		36.013			30.350			30.294			—		96.657			27.145			31.041			28.305			30.193			116.684

EBITDA	R$		108.728			186.024			209.162			—		503.914			298.167			249.269			244.331			143.198			934.965
Depreciation, amortization and depletion	R$		(36.013	)		(30.350	)		(30.294	)		—		(96.657	)		(27.145	)		(31.041	)		(28.305	)		(30.193	)		(116.684	)

EBIT	R$		72.715			155.674			178.868			—		407.257			271.022			218.228			216.026			113.005			818.281
Net financial result	R$		(108.077	)		33.026			(57.123	)		—		(132.174	)		40.691			(29.795	)		57.674			52.961			121.531
Non recurrent intens (Write-down of assets)	R$		—											—			—			—			(37	)		108			71

Income before income tax and social contribution	R$		(35.362	)		188.700			121.745			—		275.083			311.713			188.433			273.663			166.074			939.883
Income tax and social contribution	R$		(7.679	)		(32.826	)		(9.227	)		—		(49.732	)		(37.767	)		(24.240	)		(69.500	)		(24.958	)		(156.465	)

Net income	R$		(43.041	)		155.874			112.518			—		225.351			273.946			164.193			204.163			141.116			783.418

Aluminum Area — Valesul (Adjusted and Unaudited)


		2008														2007
		As of and for the three-month periods ended														As of and for the three-month periods ended
Information		March 31			June 30			September 30			December 31		Total			March 31			June 30			September 30			December 31			Total

Quantity sold — external market	MT (thousand)		4			7			6			—		17			9			10			8			8			35
Quantity sold — internal market	MT (thousand)		16			15			19			—		50			10			16			15			30			71

Quantity sold — total	MT (thousand)		20			22			25			—		67			19			26			23			38			106


Average sales price — external market	US$		2.653,70			2.846,14			2.679,23			—		2.735,46			2.828,64			2.902,69			2.750,68			2.580,48			2.777,48
Average sales price — internal market	US$		3.786,95			4.168,23			3.321,93			—		3.674,75			4.037,71			4.068,49			4.045,36			3.415,84			3.722,07
Average sales price — total	US$		3.560,30			3.747,56			3.148,89			—		3.426,11			3.512,03			3.652,13			3.696,79			3.177,17			3.410,18

Stockholders’ equity	R$		637.555			644.643			650.810			—		650.810			279.134			662.457			671.728			649.126			649.126


Net operating revenues	R$		100.607			115.282			134.658			—		350.547			146.650			139.569			123.409			120.724			530.352
Cost of products	R$		(84.081	)		(91.021	)		(122.915	)		—		(298.017	)		(100.019	)		(108.609	)		(98.114	)		(103.968	)		(410.710	)
Other expenses / revenues	R$		(10.741	)		(10.754	)		(9.585	)		—		(31.081	)		(7.436	)		(6.773	)		(10.399	)		(7.611	)		(32.219	)
Depreciation, amortization and depletion	R$		8.099			5.909			7.084			—		21.092			3.765			3.662			6.691			6.718			20.836

EBITDA	R$		13.884			19.416			9.242			—		42.541			42.960			27.849			21.587			15.863			108.259
Depreciation, amortization and depletion	R$		(8.099	)		(5.909	)		(7.084	)		—		(21.092	)		(3.765	)		(3.662	)		(6.691	)		(6.718	)		(20.836	)

EBIT	R$		5.785			13.507			2.158			—		21.449			39.195			24.187			14.896			9.145			87.423
Net financial result	R$		(905	)		(372	)		10.469			—		9.192			(503	)		(392	)		(188	)		(1.021	)		(2.104	)

Income before income tax and social contribution	R$		4.880			13.135			12.627			—		30.641			38.692			23.795			14.708			8.124			85.319
Income tax and social contribution	R$		(2.814	)		(6.045	)		(6.460	)		—		(15.319	)		(6.298	)		(5.434	)		(5.437	)		(10.727	)		(27.896	)

Net income	R$		2.066			7.090			6.167			—		15.322			32.394			18.361			9.271			(2.603	)		57.423

Pellets Area — Hispanobras (Adjusted and Unaudited)


														2008															2007
			As of and for the three-month periods ended														As of and for the three-month periods ended
Information			March 31			June 30			September 30			December 31		Total			March 31			June 30			September 30			December 31			Total

Quantity sold — external market	MT (thousand)			404			400			618			—		1.422			565			504			527			394			1.990
Quantity sold — internal market	MT (thousand)			710			805			554			—		2.069			800			620			510			545			2.475

Quantity sold — total	MT (thousand)			1.114			1.205			1.172			—		3.491			1.365			1.124			1.037			939			4.465


Average sales price — external market	US$			71,45			203,07			227			—		326,85			69,26			77,40			72,50			73,25			72,97
Average sales price — internal market	US$			75,95			203,58			236			—		212,88			72,97			79,73			74,88			76,94			75,93
Average sales price — total	US$			74,32			203,41			231			—		232,86			71,43			78,69			73,67			75,39			74,71

Short-term indebtedness, gross	US$			75.338			58.382			7.474			—		7.474			6.213			9.338			14.212			45.583			45.583

Total indebtedness, gross	US$			75.338			58.382			7.474			—		7.474			6.213			9.338			14.212			45.583			45.583


Stockholders’ equity		R$		157.097			264.714			301,251			—		301,251			167.293			149.665			159.658			149.964			149.964


Net operating revenues		R$		144.995			409.554			274.225			—		828.774			205.706			175.156			146.352			127.964			655.178
Cost of products		R$		(129.399	)		(237.400	)		(196.794	)		—		(563.593	)		(164.230	)		(145.097	)		(100.792	)		(138.321	)		(548.440	)
Other expenses / revenues		R$		(4.226	)		(5.218	)		(3.828	)		—		(13.272	)		(2.313	)		(3.659	)		(28.043	)		(2.325	)		(36.340	)
Depreciation, amortization and depletion		R$		1.832			2.106			2.341			—		6.279			2.146			1.744			1.624			2.820			8.334

EBITDA		R$		13.202			169.042			75.944			—		258.188			41.309			28.144			19.141			(9.862	)		78.732
Depreciation, amortization and depletion		R$		(1.832	)		(2.106	)		(2.341	)		—		(6.279	)		(2.146	)		(1.744	)		(1.624	)		(2.820	)		(8.334	)

EBIT		R$		11.370			166.936			73.603			—		251.909			39.163			26.400			17.517			(12.682	)		70.398
Net financial result		R$		901			(2.986	)		11.974			—		9.889			(3.060	)		(3.412	)		(2.004	)		(1.425	)		(9.901	)

Income before income tax and social contribution		R$		12.271			163.950			85.577			—		261.798			36.103			22.988			15.513			(14.107	)		60.497
Income tax and social contribution		R$		(5.138	)		(56.334	)		(29.992	)		—		(91.464	)		(12.506	)		(8.787	)		(5.521	)		4.413			(22.401	)

Net income		R$		7.133			107.616			55.585			—		170.334			23.597			14.201			9.992			(9.694	)		38.096

Pellets Area — Itabrasco (Adjusted and Unaudited)


														2008															2007
			As of and for the three-month periods ended														As of and for the three-month periods ended
Information			March 31			June 30			September 30			December 31		Total			March 31			June 30			September 30			December 31			Total

Quantity sold — external market	MT (thousand)			185			754			800			—		1.739			589			701			282			439			2.011
Quantity sold — internal market	MT (thousand)			843			90			273			—		1.206			283			657			562			605			2.107

Quantity sold — total	MT (thousand)			1.028			844			1.073			—		2.945			872			1.358			844			1.044			4.118


Average sales price — external market	US$			75,36			75,18			187,03			—		126,65			75,72			74,48			77,40			75,60			75,60
Average sales price — internal market	US$			75,11			82,52			137,90			—		90,61			71,33			73,81			75,02			74,37			73,64
Average sales price — total	US$			75,15			75,96			174,53			—		111,89			73,53			74,16			75,82			74,89			74,60

Short-term indebtedness, gross	US$			51.974			79.909			61.326			—		61.326			—			—			32.376			42.600			42.600

Total indebtedness, gross	US$			51.974			79.909			61.326			—		61.326			—			—			32.376			42.600			42.600


Stockholders’ equity		R$		165.101			166.240			230,754			—		230,754			143.226			117.480			126.996			160.386			160.386


Net operating revenues		R$		136.495			106.308			326.353			—		569.156			136.746			201.246			124.047			139.642			601.681
Cost of products		R$		(120.715	)		(102.629	)		(213.522	)		—		(436.866	)		(111.373	)		(171.403	)		(116.301	)		(124.474	)		(523.551	)
Other expenses / revenues		R$		(4.902	)		(4.749	)		(9.099	)		—		(18.750	)		2.557			(7.720	)		9.391			(3.852	)		376
Depreciation, amortization and depletion		R$		2.560			2.097			1.961			—		6.618			(1.325	)		4.645			1.137			2.160			6.617

EBITDA		R$		13.438			1.027			105.693			—		120.158			26.605			26.768			18.274			13.476			85.123
Depreciation, amortization and depletion		R$		(2.560	)		(2.097	)		(1.961	)		—		(6.618	)		1.325			(4.645	)		(1.137	)		(2.160	)		(6.617	)

EBIT		R$		10.878			(1.070	)		103.732			—		113.540			27.930			22.123			17.137			11.316			78.506
Net financial result		R$		(1.498	)		5.330			(3.629	)		—		203			(2.229	)		(1.148	)		(1.784	)		(1.216	)		(6.377	)

Income before income tax and social contribution		R$		9.380			4.260			100.103			—		113.743			25.701			20.975			15.353			10.100			72.129
Income tax and social contribution		R$		(4.665	)		(3.121	)		(35.589	)		—		(43.375	)		(9.706	)		(7.751	)		(6.198	)		(8.779	)		(32.434	)

Net income		R$		4.715			1.139			64.514			—		70.368			15.995			13.224			9.155			1.321			^39.695

Pellets Area — Samarco (Adjusted and Unaudited)


			2008														2007
			As of and for the three-month periods ended														As of and for the three-month periods ended
Information			March 31			June 30			September 30			December 31		Total			March 31			June 30			September 30			December 31			Total

Quantity sold — Pellets	MT (thousand)			3.010			4.327			5.519			—		12.856			3.003			3.742			3.241			4.373			14.359
Quantity sold — Iron ore	MT (thousand)			168			140			154			—		462			463			638			302			358			1.761

Average sales price — Pellets	US$			105,51			142,07			152,30			—		105,51			77,51			82,38			83,61			82,58			81,70
Quantity sold — Iron ore	US$			47,61			98,95			73,86			—		47,61			46,79			46,78			45,30			49,14			47,01

Long-term indebtedness, gross	US$			799.634			799.597			799.666			—		799.666			737.926			817.457			807.753			799.087			799.087
Short-term indebtedness, gross	US$			591.496			845.623			987.132			—		987.132			192.157			323.841			397.992			572.218			572.218

Total indebtedness, gross	US$			1.391.130			1.645.220			1.786.798			—		1.786.798			930.083			1.141.298			1.205.745			1.371.305			1.371.305


Stockholders’ equity		R$		995.859			1.493.766			1.377.023			—		1.377.023			970.015			1.018.112			1.175.289			823.011			823.011


Net operating revenues		R$		576.988			1.033.109			1.387.256			—		2.997.353			557.293			667.398			551.937			684.666			2.461.294
Cost of products		R$		(275.764	)		(450.521	)		(520.484	)		—		(1.246.769	)		(233.161	)		(269.773	)		(221.186	)		(339.323	)		(1.063.443	)
Other expenses / revenues		R$		(76.574	)		(160.350	)		(89.263	)		—		(326.187	)		(39.119	)		(152.413	)		(62.990	)		(123.636	)		(378.158	)
Depreciation, amortization and depletion		R$		13.635			26.227			44.595			—		84.457			13.884			15.631			16.346			16.555			62.416

EBITDA		R$		238.285			448.465			822.104			—		1.508.854			298.897			260.843			284.107			238.262			1.082.109
Depreciation, amortization and depletion		R$		(13.635	)		(26.227	)		(44.595	)		—		(84.457	)		(13.884	)		(15.631	)		(16.346	)		(16.555	)		(62.416	)

EBIT		R$		224.650			422.238			777.509			—		1.424.397			285.013			245.212			267.761			221.707			1.019.693
Result of equity investiments		R$		—			—						—		—			4.856			6.120			2.532			(13.508	)		—
Net financial result		R$		5.635			176.662			(466.551	)		—		(284.254	)		73.965			26.485			43.064			45.347			188.861

Income before income tax and social contribution		R$		230.285			598.900			310.958			—		1.140.143			363.834			277.817			313.357			253.546			1.208.554
Income tax and social contribution		R$		(57.342	)		(100.979	)		(46.457	)		—		(204.778	)		(65.216	)		(66.798	)		(64.235	)		(40.322	)		(236.571	)

Net income		R$		172.943			497.921			264.501			—		935.365			298.618			211.019			249.122			213.224			971.983

Signatures

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.


	COMPANHIA VALE DO RIO DOCE (Registrant)
Date: October 23, 2008	By:	/s/ Roberto Castello Branco
		Roberto Castello Branco
		Director of Investor Relations