FORM 6-K
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
 
Report of Foreign Issuer
 
Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16
of the Securities Exchange Act of 1934
 
For the month of June, 2014
 
Commission File Number: 001-02413
 
Canadian National Railway Company
(Translation of registrant’s name into English)
 
935 de la Gauchetiere Street West
Montreal, Quebec
Canada H3B 2M9

(Address of principal executive offices)
Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F:
Form 20-F   Form 40-F X

Indicate by check mark if the registrant is submitting the Form 6-K in paper as permitted by Regulation S-T Rule 101(b)(1):
Yes   No X

Indicate by check mark if the registrant is submitting the Form 6-K in paper as permitted by Regulation S-T Rule 101(b)(7):
Yes   No X

Indicate by check mark whether by furnishing the information contained in this Form, the Registrant is also thereby furnishing the information to the Commission pursuant to Rule 12g3-2(b) under the Securities Exchange Act of 1934:
Yes   No X

If “Yes” is marked, indicate below the file number assigned to the registrant in connection with Rule 12g3-2(b): N/A


 
 
 
 

 
 
Canadian National Railway Company

Table of Contents
Item
1.
CN Investor Fact Book 2014 Update
 
 
 
 
 
 

 
 
Item 1
 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
Except where otherwise indicated, all financial information reflected in this document is expressed in Canadian dollars and determined on the basis of United States generally accepted accounting principles (U.S. GAAP). All share and per share data presented herein reflect the impact of the November 2013 stock split.

Revenues by commodity group presented herein reflect the impact of the 2014 reclassification of Other revenues. In order to better represent rail freight and related revenues within the commodity groups and to maintain non-rail services that support CN’s rail business within Other revenues, certain other revenues were reclassified to the commodity groups within rail freight revenues. Revenues earned from trucking intermodal goods were reclassified from Other revenues to the Intermodal commodity group and services that relate to the movement of rail freight were reclassified from Other revenues to the related commodity groups. The 2011, 2012, and 2013 figures have been reclassified in order to be consistent with the 2014 presentation. This change had no impact on the Company’s previously reported results of operations as total revenues remains unchanged.

The reader is advised to read all information provided in this document in conjunction with the Company’s audited annual and unaudited interim Consolidated Financial Statements and Notes thereto as well as Management’s Discussion and Analysis filed on SEDAR and EDGAR and posted on the Company’s website (www.cn.ca).

This document contains forward-looking statements. The Company cautions that, by their nature, forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve known and unknown risks, uncertainties and assumptions.
 
 
 
 
2014 CN I FB UPDATE  | 1
 
 
 

 
FINANCIAL & STATISTICAL HIGHLIGHTS
 
 
 
FINANCIAL HIGHLIGHTS

$ in millions, except per share data, or unless otherwise indicated
 
2010
   
2011
   
2012
   
2013
 
                         
Financial results
                       
Revenues
 
$
8,297
   
$
9,028
   
$
9,920
   
$
10,575
 
Operating income
   
3,024
     
3,296
     
3,685
     
3,873
 
Adjusted net income*
   
1,973
     
2,194
     
2,456
     
2,582
 
Adjusted diluted earnings per share*
   
2.10
     
2.41
     
2.81
     
3.06
 
Weighted-average number of diluted share (millions)
   
940.3
     
908.9
     
875.4
     
846.1
 
                                 
Financial ratios
                               
Operating ratio (%)
   
63.6
     
63.5
     
62.9
     
63.4
 
Debt-to-total capitalization (%)
   
35.0
     
38.1
     
38.5
     
37.7
 
                                 
Other information
                               
Dividend per share
 
$
0.54
   
$
0.65
   
$
0.75
   
$
0.86
 
Net capital expenditures
   
1,586
     
1,625
     
1,731
     
1,973
 
Free cash flow*
   
1,616
     
1,746
     
1,661
     
1,623
 
* See Appendix for a reconciliation of non-GAAP measures.
 
   
   
   
   
   
   
   
   
   
 
 
2014 CN I FB UPDATE | 2
 
 
 

 
FINANCIAL & STATISTICAL HIGHLIGHTS
 
 
 
STATISTICAL HIGHLIGHTS
 
 
   
2010
   
2011
   
2012
   
2013
 
Statistical operating data
                       
Route miles (includes Canada and the U.S.)
    20,600       20,000       20,100       20,000  
Carloads (thousands)
    4,696       4,873       5,059       5,190  
Gross ton miles (GTMs) (millions)
    341,219       357,927       383,754       401,390  
Revenue ton miles (RTMs) (millions)
    179,232       187,753       201,496       210,133  
Employees (end of year)     22,444       23,339       23,430       23,721  
Employees (average for the year)
    22,055       23,079       23,466       23,705  
Diesel fuel consumed (US gallons in millions)
    355.7       367.7       388.7       403.7  
Average fuel price ($/US gallon)
  $ 2.64     $ 3.39     $ 3.47     $ 3.55  
Statistical data and related productivity measures are based on estimated data available at such time and are subject to change as more complete information becomes available, as such certain of the 2010, 2011 and 2012 comparative statistical data and related productivity measures have been restated.  
 
 
 

 

2014 CN I FB UPDATE | 3
 
 
 

 
 
 
 
 

2014 CN I FB UPDATE | 4
 
 
 

 
 
 
 

2014 CN I FB UPDATE | 5
 
 
 

 
 
 
 

2014 CN I FB UPDATE | 6
 
 
 

 
 
 
 
 

2014 CN I FB UPDATE | 7
 
 
 

 
CANADIAN NATIONAL RAILWAY COMPANY
QUARTERLY CONSOLIDATED STATEMENT OF INCOME 2011 – 2013
 
 
$ in millions, unless otherwise indicated
 
2011
                           
2012
                           
2013
             
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Year 
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Year
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Year
 
                                                                                                                   
Revenues
  $ 2,084     $ 2,260     $ 2,307     $ 2,377     $ 9,028     $ 2,346     $ 2,543     $ 2,497     $ 2,534     $ 9,920     $ 2,466     $ 2,666     $ 2,698     $ 2,745     $ 10,575  
                                                                                                                         
Operating expenses
                                                                                                                       
Labor and fringe benefits
    473       432       396       511       1,812       509       504       476       463       1,952       569       498       521       594       2,182  
Purchased services and material
    286       268       271       295       1,120       299       305       304       340       1,248       328       341       318       364       1,351  
Fuel
    327       353       350       382       1,412       376       379       369       400       1,524       405       402       390       422       1,619  
Depreciation and amortization
    218       217       218       231       884       230       230       227       237       924       235       250       241       254       980  
Equipment rents
    51       54       60       63       228       62       59       64       64       249       68       68       68       71       275  
Casualty and other
    84       62       74       56       276       77       81       72       108       338       81       65       76       73       295  
Total operating expenses
    1,439       1,386       1,369       1,538       5,732       1,553       1,558       1,512       1,612       6,235       1,686       1,624       1,614       1,778       6,702  
                                                                                                                         
Operating income
    645       874       938       839       3,296       793       985       985       922       3,685       780       1,042       1,084       967       3,873  
Interest expense
    (86 )     (85 )     (85 )     (85 )     (341 )     (86 )     (86 )     (84 )     (86 )     (342 )     (89 )     (88 )     (89 )     (91 )     (357 )
Other income (loss)
    300       10       70       21       401       293       9       18       (5 )     315       42       28       5       (2 )     73  
                                                                                                                         
Income before income taxes
    859       799       923       775       3,356       1,000       908       919       831       3,658       733       982       1,000       874       3,589  
                                                                                                                         
Income tax expense
    (191 )     (261 )     (264 )     (183 )     (899 )     (225 )     (277 )     (255 )     (221 )     (978 )     (178 )     (265 )     (295 )     (239 )     (977 )
                                                                                                                         
Net income
  $ 668     $ 538     $ 659     $ 592     $ 2,457     $ 775     $ 631     $ 664     $ 610     $ 2,680     $ 555     $ 717     $ 705     $ 635     $ 2,612  
                                                                                                                         
Operating ratio
    69.0 %     61.3 %     59.3 %     64.7 %     63.5 %     66.2 %     61.3 %     60.6 %     63.6 %     62.9 %     68.4 %     60.9 %     59.8 %     64.8 %     63.4 %
 

2014 CN I FB UPDATE | 8
 
 
 

 
CANADIAN NATIONAL RAILWAY COMPANY
QUARTERLY CONSOLIDATED BALANCE SHEET 2011 – 2013
 
 
$ in millions
             
2011
                     
2012
                     
2013
       
      Q1       Q2       Q3       Q4       Q1       Q2       Q3       Q4       Q1       Q2       Q3       Q4  
                                                                                                 
Assets
                                                                                               
Current assets
                                                                                               
Cash and cash equivalents
  $ 593     $ 175     $ 192     $ 101     $ 182     $ 345     $ 175     $ 155     $ 128     $ 87     $ 182     $ 214  
Restricted cash and cash equivalents
          467       489       499       499       472       518       521       512       497       529       448  
Accounts receivable
    770       825       801       820       769       833       845       831       900       876       868       815  
Material and supplies
    228       240       272       201       261       277       272       230       289       330       317       274  
Deferred and receivable income taxes
    50       50       52       122       80       47       37       43       75       34       74       137  
Other
    73       84       62       105       102       85       78       89       95       81       67       89  
Total current assets
    1,714       1,841       1,868       1,848       1,893       2,059       1,925       1,869       1,999       1,905       2,037       1,977  
                                                                                                 
Properties
    22,677       22,789       23,800       23,917       23,681       24,078       24,004       24,541       24,733       25,305       25,383       26,227  
Intangible and other assets
    821       840       899       261       299       329       349       249       260       335       377       1,959  
Total assets
  $ 25,212     $ 25,470     $ 26,567     $ 26,026     $ 25,873     $ 26,466     $ 26,278     $ 26,659     $ 26,992     $ 27,545     $ 27,797     $ 30,163  
 
 
continued

2014 CN I FB UPDATE | 9
 
 

 
CANADIAN NATIONAL RAILWAY COMPANY
QUARTERLY CONSOLIDATED BALANCE SHEET 2011 – 2013
continued from page 9
 
 
$ in millions
             
2011
                     
2012
                     
2013
       
    Q1       Q2       Q3       Q4       Q1       Q2       Q3       Q4       Q1       Q2       Q3       Q4  
                                                                                                 
Liabilities and shareholders’ equity
                                                                                               
Current liabilities
                                                                                               
Accounts payable and other
  $ 1,341     $ 1,452     $ 1,565     $ 1,580     $ 1,342     $ 1,609     $ 1,631     $ 1,626     $ 1,332     $ 1,469     $ 1,499     $ 1,477  
Current portion of long-term debt
    474       530       525       135       895       784       678       577       1,466       1,322       1,488       1,021  
Total current liabilities
    1,815       1,982       2,090       1,715       2,237       2,393       2,309       2,203       2,798       2,791       2,987       2,498  
                                                                                                 
Deferred income taxes
    5,201       5,301       5,613       5,333       5,494       5,629       5,603       5,555       5,700       5,867       5,884       6,537  
Pension and other postretirement benefits, net of current portion
    508       510       530       1,095       569       576       553       784       659       594       589       541  
Other liabilities and deferred credits
    779       774       800       762       683       713       738       776       778       767       760       815  
Long-term debt
    5,451       5,432       5,878       6,441       5,892       5,991       5,770       6,323       5,945       6,141       6,010       6,819  
                                                                                                 
Shareholders’ equity
                                                                                               
Common shares
    4,228       4,211       4,149       4,141       4,153       4,132       4,120       4,108       4,088       4,063       4,036       4,015  
Accumulated other comprehensive loss
    (1,736 )     (1,741 )     (1,647 )     (2,839 )     (2,834 )     (2,789 )     (2,803 )     (3,257 )     (3,187 )     (3,094 )     (3,080 )     (1,850 )
Retained earnings
    8,966       9,001       9,154       9,378       9,679       9,821       9,988       10,167       10,211       10,416       10,611       10,788  
Total shareholders’ equity
    11,458       11,471       11,656       10,680       10,998       11,164       11,305       11,018       11,112       11,385       11,567       12,953  
Total liabilities and shareholders’ equity
  $ 25,212     $ 25,470     $ 26,567     $ 26,026     $ 25,873     $ 26,466     $ 26,278     $ 26,659     $ 26,992     $ 27,545     $ 27,797     $ 30,163  
 

2014 CN I FB UPDATE | 10
 
 

 
CANADIAN NATIONAL RAILWAY COMPANY
QUARTERLY CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS 2011 – 2013  
 
 
$ in millions
             
2011
                           
2012
                           
2013
             
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Year
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Year
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Year
 
                                                                                                                   
Operating activities
                                                                                                                 
Net income
  $ 668     $ 538     $ 659     $ 592     $ 2,457     $ 775     $ 631     $ 664     $ 610     $ 2,680     $ 555     $ 717     $ 705     $ 635     $ 2,612  
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
                                                                                                                       
Depreciation and amortization
    218       217       218       231       884       230       230       227       237       924       235       250       241       254       980  
Deferred income taxes
    104       119       104       204       531       194       78       59       120       451       83       73       13       162       331  
Gain on disposal of property
    (288 )           (60 )           (348     (281 )                       (281 )     (40 )     (29 )                 (69 )
Changes in operating assets and liabilities:
                                                                                                                       
Accounts receivable
    (18 )     (54 )     55       (34 )     (51     44       (56 )     (25 )     17       (20 )     (59 )     39       (3 )     55       32  
Material and supplies
    (19 )     (13 )     (27 )     70       11       (61 )     (15 )     3       43       (30 )     (57 )     (38 )     11       46       (38 )
Accounts payable and other
    (64 )     106       60       (68 )     34       (200 )     290       50       (11 )     129       (321 )     118       57       (99 )     (245 )
Other current assets
    (10 )     3       16       (11 )     (2     (30 )     19       5       (7 )     (13 )     (3 )     14       17       (15 )     13  
Pensions and other, net
    (92 )     (17 )     (38 )     (393 )     (540     (546 )     34       17       (285 )     (780 )     (72 )     (81 )     25       60       (68 )
Net cash provided by operating activities
    499       899       987       591       2,976       125       1,211       1,000       724       3,060       321       1,063       1,066       1,098       3,548  
                                                                                                                         
Investing activities
                                                                                                                       
Property additions
    (220 )     (377 )     (415 )     (613 )     (1,625     (224 )     (389 )     (508 )     (610 )     (1,731 )     (228 )     (418 )     (539 )     (788 )     (1,973 )
Disposal of property
    299             70             369       311                         311       52                         52  
Change in restricted cash and cash equivalents
          (467 )     (22 )     (10 )     (499           27       (46 )     (3 )     (22 )     9       15       (32 )     81       73  
Other, net
    14       3       5       4       26       2       (4 )     7       16       21       6       (8 )     (8 )     6       (4 )
Net cash provided by (used in) investing activities
    93       (841 )     (362 )     (619 )     (1,729     89       (366 )     (547 )     (597 )     (1,421 )     (161 )     (411 )     (579 )     (701 )     (1,852 )
 
 
continued

2014 CN I FB UPDATE | 11
 
 

 
CANADIAN NATIONAL RAILWAY COMPANY
QUARTERLY CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS 2011 – 2013
continued from page 11
 
 
$ in millions
             
2011
                           
2012
                           
2013
             
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Year
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Year
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Year
 
                                                                                                                   
Financing activities
                                                                                                                 
Issuance of debt,
                                                                                                                 
excluding commercial paper
                      703       703                         493       493       505             210       867       1,582  
Repayment of debt,
                                                                                                                       
excluding commercial paper
    (22 )     (17 )     (12 )     (458 )     (509 )     (14 )     (11 )     (9 )     (24 )     (58 )     (740 )     (156 )     (104 )     (413 )     (1,413 )
Net issuance (repayment) of commercial
                                                                                                                       
paper (1)
          64       (42 )     62       84       346       (158 )     (99 )     (171 )     (82 )     566       (15 )     58       (341 )     268  
Issuance of common shares due to exercise of stock options and related excess tax benefits realized
    20       31       5       21       77       54       19       24       20       117       14       9       5       3       31  
Repurchase of common shares
    (340 )     (407 )     (417 )     (256 )     (1,420 )     (353 )     (369 )     (373 )     (305 )     (1,400 )     (361 )     (351 )     (383 )     (305 )     (1,400 )
Dividends paid
    (149 )     (147 )     (145 )     (144 )     (585 )     (165 )     (163 )     (163 )     (161 )     (652 )     (183 )     (182 )     (180 )     (179 )     (724 )
Net cash used in financing activities
    (491 )     (476 )     (611 )     (72 )     (1,650 )     (132 )     (682 )     (620 )     (148 )     (1,582 )     (199 )     (695 )     (394 )     (368 )     (1,656 )
Effect of foreign exchange fluctuations on US dollar-denominated cash and cash equivalents
    2             3       9       14       (1 )           (3 )     1       (3 )     12       2       2       3       19  
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
    103       (418 )     17       (91 )     (389 )     81       163       (170 )     (20 )     54       (27 )     (41 )     95       32       59  
Cash and cash equivalents, beginning of period
    490       593       175       192       490       101       182       345       175